鉅大LARGE | 點擊量：374次 | 2023年04月07日
磷酸鐵鋰上游瘋狂擴產(chǎn)的背后，究竟隱藏什么危機？
WK35（8／23－8／29）行業(yè)觀察和思考。
2020年四月，幾大部委公布的補貼新政，使得磷酸鐵鋰在乘用車上的應用重獲經(jīng)濟優(yōu)勢。尤其是過去1－2年親民爆款車型MiniEV，以及以比亞迪漢和TSLAModel3為代表的中高端明星車的"代言"下，磷酸鐵鋰保持著強勁的滲透趨勢。
2021年，1－七月的磷酸鐵鋰裝機量累計28GWh，同比累計上升333％。另外在電力儲能，5G基站建設，鉛酸被鋰電替代等方面給磷酸鐵鋰的需求帶來了進一步的確定性。
根據(jù)華安證券預測的數(shù)據(jù)：中性假設下，預計2025年磷酸鐵鋰電池出貨量將達到343GWh，其中動力約188GWh，基站約10GWh，儲能約28GWh，電動化船舶約35GWh，鉛酸替代領域約82GWh。
而根據(jù)GGII的預測，2021年國內(nèi)磷酸鐵鋰電池出貨量在90GWh。
符合Exic IIB T4 Gc防爆標準
充電溫度：0~45℃
-放電溫度：-40~+55℃
-40℃最大放電倍率：1C
-40℃ 0.5放電容量保持率≥70%
從上述數(shù)據(jù)，可以看出當前的出貨量，和四年之后的需求，存在極大的上升空間。產(chǎn)業(yè)鏈上的公司早早開始布局產(chǎn)量，尤其針對占據(jù)成本最高的正極產(chǎn)業(yè)鏈中的碳酸鋰和磷酸鐵。
碳酸鋰的投資熱度集中在鹽湖提鋰。上篇文章已提及。（WK33（8／16－8／22）行業(yè)觀察和思考》，
在鹽湖提鋰維持高熱度的情況下，資本又伸向了磷酸鐵，以及更上游的磷化工。
即使按照不完全統(tǒng)計，當前磷酸鐵產(chǎn)量大約在22萬噸，而根據(jù)已經(jīng)披露的項目投資通告或新聞，未來擴建產(chǎn)量已經(jīng)高達204．5萬噸，不排除后續(xù)仍有新增的投資項目落地。
尤其是近期八月份的化工公司龍佰集團和新洋豐在磷酸鐵產(chǎn)業(yè)上的布局，較為引人注目。
磷酸鐵新增產(chǎn)量（不完全統(tǒng)計）
磷酸鐵鋰新增產(chǎn)量（不完全統(tǒng)計）
隨著上游這些原材料擴產(chǎn)產(chǎn)量的投產(chǎn)，下游磷酸鐵鋰電池的生產(chǎn)制造真的能容納這些產(chǎn)量么？未來幾年的實際裝機需求一定是如前文所述，以及一些機構(gòu)所樂觀預測的那樣，是星辰和大海么？
看了好幾個券商寫的磷酸鐵鋰的研報，關于描寫磷酸鐵鋰電池相比三元鋰電池的優(yōu)勢都是大同小異，尤其是成本方面，磷酸鐵鋰的材料成本（不含鎳和鈷）和加工成本（高鎳要兩次燒結(jié)和通氧氣）都要顯著低于高鎳三元電池，關于磷酸鐵鋰電池在未來幾年內(nèi)市場占有率都是看多的。
但是他們都回避了一個問題：磷酸鐵鋰的回收問題。即沒有考慮磷酸鐵鋰電池整個生命周期內(nèi)的使用成本，僅僅提及了磷酸鐵鋰的材料成本和制造成本。
根據(jù)光大證券的分析數(shù)據(jù)，回收1噸三元電池，成本約21900元，回收1噸磷酸鐵鋰的成本約21400元。兩者相差不大。但是三元電池回收的經(jīng)濟價值遠高于磷酸鐵鋰，因為可以提取鎳，鈷等高價值金屬。
而磷酸鐵鋰的回收產(chǎn)物磷酸鐵，碳酸鋰，并沒有太多經(jīng)濟價值。原來都在講故事說，可以梯次利用，用于儲能，但是今年四月北京發(fā)生的儲能爆炸事故，基本上將動力鋰電池退役用在儲能上的想法"滅"掉了。
且目前公開招標的5G通信基站，其招標信息顯示都是采用新品電池，沒有提到退役的動力鋰電池。
國家相關規(guī)定已有約束，誰負責制造，誰就負責回收（歐洲和我國相同）。回收過程中的成本從而毫無疑問會分攤到電池的生產(chǎn)成本上。這是這筆回收的賬，會給原來的生產(chǎn)成本新增多少，可能還沒有人去具體核算過。
目前磷酸鐵鋰的回收，重要分濕法和火法。歐美均采用的火法，而國內(nèi)采用的濕法。濕法還會帶來一定的環(huán)保問題。
因此，個人認為：基于回收成本和環(huán)保問題（不僅是回收的環(huán)保，在磷酸鐵鋰上游的磷化工產(chǎn)業(yè)上也存在一定的環(huán)保問題），磷酸鐵鋰的應用可能不會向那些券商預測的那樣高歌猛進。至少對環(huán)保要求較高的歐美，磷酸鐵鋰的大面積回潮，沒那么樂觀。
PS：寫本文的目的，不是為了否定磷酸鐵鋰的技術(shù)路線，而是想表達，在大部分都覺得是一片繁榮的景象背后，我們要看到那么一些潛在的風險，感到一絲擔憂。
