股價再創(chuàng)新高，市值突破2000億元。寧德時代新能源科技股份有限公司在國內(nèi)動力電池行業(yè)一枝獨秀。近日，在眾多車企的追捧下，寧德時代正加快在全國“跑馬圈地”。

數(shù)據(jù)顯示，寧德時代在全球和國內(nèi)市場占有率分別為17%和29%，排名全球第一。此前寧德時代在德投資2.4億歐元建生產(chǎn)基地，標志其踏入以往被日韓企業(yè)占據(jù)的歐洲市場。無獨有偶，7月17日，韓國LG化學在南京投資20億美元的電池項目落地。隨著補貼減少，日韓企業(yè)窺見市場機會，在華“卷土重來”。

除了應對步步接近的海外對手以外，寧德時代還需解決自身的盈利增長問題。這家成立僅7年的行業(yè)龍頭的地位并非穩(wěn)如泰山，在未來萬億元級別的動力電池市場里，正涌入更多的玩家，行業(yè)的格局日漸清晰，硝煙從國內(nèi)蔓延到海外，競爭呈現(xiàn)白熱化狀態(tài)。

龍頭企業(yè)的材料“命門”

作為行業(yè)龍頭，寧德時代在行業(yè)激烈競爭中仍不能高枕無憂，近期動作頻頻。除了此次和廣汽集團共出資10億元成立合作公司，不久前寧德時代還獲得了寶馬集團40億歐元訂單，值得一提的是，此次合作寶馬方面表示將為寧德時代購買鈷等原材料。

除了爭奪下游廠商以外，把握產(chǎn)業(yè)鏈上游也逐漸成為動力電池領(lǐng)域的競爭趨勢。真鋰研究首席分析師墨柯認為：“動力電池企業(yè)要做大做強，成為行業(yè)龍頭企業(yè)，必須向上下游延伸，避免資源被‘卡脖子’的情況出現(xiàn)?！?br/>
寧德時代在此前發(fā)布的招股書中提到，鈷、鋰等原材料的上漲對電池企業(yè)構(gòu)成實質(zhì)性影響。據(jù)了解，2017年寧德時代動力電池系統(tǒng)毛利率為35.25%，同比下降9.59%，降幅明顯。

寧德時代毛利率下降有多重原因，而其中包括原材料價格上漲和電池價格下滑的雙重壓力。從材料成本上看，2015～2017年，寧德時代在正極材料上的采購總額占比最高，分別為5.56億元、17.64億元、33.82億元。

中國電池聯(lián)盟研究部主任楊清雨在接受《中國經(jīng)營報》記者采訪時提到，在三元鋰電池的四大主材中，正極材料需要的原材料為鎳、鈷等，鈷的產(chǎn)量儲量較少且價格較高。

據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，2017年國內(nèi)90%以上的鈷依賴進口，其中84%進口自剛果(金)，產(chǎn)能高度集中導致全球鈷資源基本被剛果(金)壟斷。從價格上看，2015年底以來國內(nèi)金屬鈷價格漲幅已超過230%。

據(jù)中銀國際證券分析，2018～2020年預計鈷礦供應量分別為11.99萬噸、13.47萬噸、14.62萬噸，同期終端實體需求預測分別為12.43萬噸、13.45萬噸、15.14萬噸，從數(shù)據(jù)可看出鈷供需格局偏緊。楊清雨也表示：“鈷的價格總體還是處于較高水平，如果動力電池體系不改變是不會降下來的。”

對于寧德時代而言，此前曾提出2020年產(chǎn)能達到54GWh，而高產(chǎn)能背后需要有足夠的原材料來源。本報記者向?qū)幍聲r代市場部負責人咨詢原材料供給問題，但對方并未透露。

值得注意的是，在鈷等原材料上漲的同時，動力電池的價格卻不斷下降，這將給寧德時代降成本方面帶來更大壓力。數(shù)據(jù)顯示，2015～2017年，寧德時代動力電池系統(tǒng)銷售均價分別為2.28元/Wh、2.06元/Wh和1.41元/Wh。

楊清雨表示，行業(yè)價格戰(zhàn)一直在持續(xù)，價格下滑與行業(yè)的激烈競爭以及補貼政策退坡有關(guān)。高工產(chǎn)研鋰電研究所GGII數(shù)據(jù)顯示，2017年底動力電池價格較2017年初下滑20%～25%。2018年第一季度，三元動力電池包價格下滑至1.3～1.4元/Wh。

在市場價格戰(zhàn)中，主導原材料價格和供應量變得更為重要。上述寧德時代內(nèi)部人士表示，目前動力電池的原材料來源于外部采購，布局上游以成立合資公司的方式開展。7月5日，天華超凈發(fā)布公告稱與寧德時代擬共同成立合資公司，重點對正極材料科技研發(fā)等進行投入。此前，寧德時代還通過控股北美鋰業(yè)布局鋰資源。

日韓電池“鲇魚”競爭

寧德時代在遭遇毛利率下滑、降成本壓力較大等內(nèi)部問題時，海外的對手也正在悄悄接近。

7月10日，特斯拉與上海市政府簽署合作備忘錄，標志著特斯拉超級工廠正式落戶上海，業(yè)內(nèi)人士分析，特斯拉進入中國市場，將引發(fā)“鲇魚效應”，給國內(nèi)自主品牌帶來危機感。上述消息傳出后兩天，作為特斯拉獨家電池供應商的松下表示愿意與特斯拉在中國建廠方面進行合作。

特斯拉一來，加上松下公司的積極表態(tài)，牽動了動力電池自主品牌的神經(jīng)。有業(yè)內(nèi)人士坦言，對于寧德時代而言，最強勁的對手就是松下。數(shù)據(jù)顯示，2017年全球動力電池出貨量中，寧德時代以全年12GWh的出貨量位居第一，松下緊隨其后，出貨量為10GWh。

日韓企業(yè)相比國內(nèi)自主品牌，在動力電池制造上的價格和技術(shù)上都存在優(yōu)勢。中國科學院院士、中國電動汽車百人會執(zhí)行副理事長歐陽明高認為，目前中日韓企業(yè)技術(shù)儲備比較，韓企在三元鋰電池方面略有領(lǐng)先，日企則在下一代固態(tài)鋰電池更優(yōu)，但中國與前兩者差距并不大，有望在10年后趕超。

寧德時代能夠后發(fā)先至，與我國市場和政策機遇密不可分。證券分析師羅神認為，我國目前占據(jù)全球46%的市場份額，是全球最大市場，且增長速度很快。

在寧德時代羽翼未豐時，政府的補貼政策給予了很大助力。墨柯分析稱，當時國內(nèi)市場存在著限制日韓企業(yè)發(fā)展的“玻璃門”，緩和了外資品牌帶來的沖擊。也因此，近三年寧德時代的動力電池系統(tǒng)銷量分別為2.19GWh、6.80GWh、11.84GWh，一舉超越了日韓企業(yè)登頂。

墨柯表示：“像寧德時代這樣發(fā)展快速的企業(yè)，有機會在2020年新能源補貼關(guān)閉后和日韓企業(yè)有一較高下的能力，但多數(shù)國內(nèi)電池企業(yè)技術(shù)上還比較落后，若無政策上的限制和保護，未來會受到比較大的沖擊?！?br/>
日韓企業(yè)早已對國內(nèi)市場虎視眈眈，2015年時，松下、三星SDI與LG化學分別在大連、西安以及南京布局動力電池工廠，盡管在價格和技術(shù)上存在優(yōu)勢，但產(chǎn)品無法登上新能源動力電池白名單，從而無法獲得政府補貼，最終銷量慘淡，發(fā)展并不順利。

恰逢中美貿(mào)易戰(zhàn)時期，繼續(xù)將外資品牌拒之門外已變得不合時宜，今年4月，中國汽車工業(yè)協(xié)會表示新確立的動力電池行業(yè)白名單不與補貼掛鉤。隨著保護政策逐漸松綁，加之自主品牌創(chuàng)新能力較弱，行業(yè)產(chǎn)能過剩嚴重，外資企業(yè)也有卷土重來的趨勢。

據(jù)高工產(chǎn)研鋰電研究所數(shù)據(jù)顯示，截至2017年年底，國內(nèi)動力電池總產(chǎn)能135GWh，動力電池裝機總電量約36.4GWh，這意味著動力電池的產(chǎn)能利用率只有近40%，即使是寧德時代，2017年的鋰離子電池產(chǎn)能利用率也僅有75.54%，同比下降了16.25%。

楊清雨認為，行業(yè)近60%的過剩產(chǎn)能會對社會資源造成較大負擔，目前引入外資企業(yè)并非壞事，外資企業(yè)作為“鲇魚”可以促進國內(nèi)行業(yè)發(fā)展，淘汰落后產(chǎn)能，給寧德時代、比亞迪等大企業(yè)帶來危機感。

新技術(shù)淘汰舊產(chǎn)能

天津巴莫股份有限公司總經(jīng)理吳孟濤在2018年3月份的演講中提到，國內(nèi)動力電池的市場顯著矛盾是產(chǎn)能不斷擴張，高端產(chǎn)品產(chǎn)能嚴重不足，市場供給仍然比較緊張，呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性的產(chǎn)能過剩。

在動力電池行業(yè)內(nèi)，一度出現(xiàn)產(chǎn)能擴張的“大躍進”時代。2016年11月，工信部組織形成了《汽車動力電池行業(yè)規(guī)范條件（2017年）》（以下簡稱《征求意見稿》）。該稿件對鋰離子電池企業(yè)的產(chǎn)能要求從之前的0.2GWh提升到8GWh，上漲了40倍，導致行業(yè)擴充產(chǎn)能成為常態(tài)。

據(jù)中國化學與物理電源行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2016年動力電池產(chǎn)能為101.3GWh，而2017年產(chǎn)能則達到230.1GWh，同比上升超過127.15%。行業(yè)在短時間激進擴充產(chǎn)能的后果是低端產(chǎn)能過剩風險上升，上述《征求意見稿》至今也未進一步出臺正式文件。

目前三元鋰電池炙手可熱，各大廠商加快布局生產(chǎn)線，卻可能帶來不可測的風險，就像巨型的大船將難以掉頭。天風證券研報顯示，目前動力電池行業(yè)仍處于發(fā)展期，現(xiàn)有鋰電池技術(shù)不排除出現(xiàn)顛覆性技術(shù)的可能。

前沿技術(shù)對行業(yè)的變化顯而易見，寧德時代的崛起與押注三元鋰電池不無關(guān)系，但目前三元鋰電池比能量很難突破400Wh/千克，此外還面臨著原材料壓力、使用壽命短等問題。

在三元鋰電池之后，歐陽明高認為固態(tài)鋰電池最有可能成為下一代動力電池，而目前美國、歐洲、中國以及日韓都在投入研究，其中豐田主打固態(tài)鋰離子電池，并準備在2022年實現(xiàn)商業(yè)化。

墨柯指出，動力電池畢竟根子上屬于技術(shù)主導型產(chǎn)業(yè)，未來一旦革命性新技術(shù)實現(xiàn)應用（如固態(tài)鋰電池），好不容易形成的行業(yè)格局將會被顛覆。在構(gòu)成上，固態(tài)電池和鋰電池有很大區(qū)別，甚至不需要鋰電池四大核心材料中的電解液和隔膜，這意味著整個鋰電池的產(chǎn)業(yè)鏈可能被顛覆，現(xiàn)有的舊產(chǎn)能將完全被淘汰，行業(yè)格局也將重新洗牌。

寧德時代相關(guān)負責人認為，目前全球各大廠商都在研究固態(tài)電池，寧德也不例外，并且在國內(nèi)還處于比較領(lǐng)先的地位，但固態(tài)電池距離產(chǎn)業(yè)化至少還有5年時間，短時間內(nèi)要出現(xiàn)顛覆性技術(shù)并不現(xiàn)實。