投資建議

　　建議關注整車、充電+車輛運營、動力電池、電池系統(tǒng)集成、電池設備等環(huán)節(jié)n重點推薦公司包括：比亞迪：產業(yè)鏈垂直整合、全球布局、先發(fā)優(yōu)勢巨大的龍頭標桿企業(yè)；江淮汽車

　　建議重點關注公司包括：新能源微型車銷量領先、全面布局純電、混合動力，在新能源領域厚積薄發(fā)的吉利汽車；多地布局客車產能、深耕新能源城市客車產業(yè)鏈、兼具國企改革預期的金龍汽車；獨立打造品牌能源站，戰(zhàn)略布局動力電池環(huán)節(jié)的力帆股份；材料、電池、整車、金融租賃全面布局，壯士斷腕聚焦新能源領域的西部資源；

　　此外建議關注受新能源汽車及儲能需求拉動的動力電池產業(yè)鏈及新能源汽車充電機運營服務鏈：東源電器，易事特，科陸電子，欣旺達，先導股份，新宙邦，杉杉股份行業(yè)觀點n

　　市場需求大風起：新能源汽車銷量爆發(fā)，預計今年增長150~200%，銷量達到20~25萬輛，成為全球最大的新能源汽車市場，明年增速保持50%以上，達到35~40萬輛；截止今年7月份，我國新能源汽車累計生產9.89萬輛，同比增長3倍，其中插電式混合動力乘用車同比增長近4倍，純電動乘用車同比增長2倍，插電式混合動力商用車同比增長85%，純電動商用車同比增長7倍；新車型不斷推向市場，各級別車型中的高性價比車型成為爆款；新能源客車、物流車經濟性顯著，充電易解決，交通部支持，需求爆發(fā)；

過針刺 低溫防爆18650 2200mah

符合Exic IIB T4 Gc防爆標準

充電溫度：0~45℃
-放電溫度：-40~+55℃
-40℃最大放電倍率：1C
-40℃ 0.5放電容量保持率≥70%

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　　需求增長可持續(xù)：隨著新能源汽車運營保有量的增加，消費者認知逐步提升，行業(yè)發(fā)展過程中逐步“去偽存真”，使得消費者購買意愿跨過了“無知無畏”階段，來到了“成熟理性”階段，意愿購買比例回升至43%；車價與續(xù)航及充電仍然是影響消費的主要因素，隨著動力電池成本快速降低和補貼的持續(xù)，以及充電設施的普及，預計新能源汽車成本及價格降低，需求將受到有力支撐；參考美國新能源汽車市場，行業(yè)“鯰魚”出現(xiàn)，性價比進一步提升，帶動市場需求進一步提升，且我國新能源汽車市場規(guī)模預計較美國至少大4倍、價格彈性更大，在充電便利性遠不及美國的情況下銷售放量，預示了中國新能源汽車需求爆發(fā)將更快；新能源車2014年銷量在商用車市場滲透率僅0.05%，客車銷量滲透率僅3%左右，乘用車中僅為0.3%，年銷量即便增長10倍，成長空間也仍然十分巨大；

　　央地扶持鼓風急：去年底半個月內國家連續(xù)兩次上調成品油消費稅，增收約2000億，足以支撐2020年推廣目標所需的車輛購置及充電設施國家補貼；連續(xù)出臺交通運輸業(yè)推廣意見、2016-2020年補貼標準(車企國補改為部分預撥)、公交成品油補助調整，充電設施建設政策即將出臺，彰顯新能源汽車作為保障國家能源安全、治理大氣污染之戰(zhàn)略行業(yè)的地位；以公帶私思路清晰，可行性強，新能源營運車輛在前期將受到更大推動；中央持續(xù)監(jiān)督各個地方扶持政策及規(guī)劃、制定、出臺、落地和考核，積極破除地方保護，并釋放市場活力，保障充電設施建設的快速推進，將移除產業(yè)發(fā)展瓶頸，助力新能源汽車產業(yè)飛的更快、更遠；

　　風險提示

　　估值偏高；扶植政策不到位；油價大幅下跌，海外銷量下降，影響國內新能源汽車相關公司估值；不良產品流入市場造成事故，影響產業(yè)發(fā)展整體信心和推進進度；