磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)投資熱中冷思考當(dāng)前，國(guó)內(nèi)的磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)投資熱正在興起，其勢(shì)頭超過(guò)了其他任何國(guó)家。這一點(diǎn)通過(guò)企業(yè)數(shù)量對(duì)比就可見(jiàn)一斑，目前在這個(gè)領(lǐng)域（單指正極材料），美國(guó)的制造企業(yè)不過(guò)A123、Valence兩家，加拿大僅有phostech一家，臺(tái)灣有長(zhǎng)園科技、鴻運(yùn)電子、立凱電能(ALEES)、大同科技4家，而內(nèi)地企業(yè)數(shù)量卻非常之多，截至2008年10月統(tǒng)計(jì)，全國(guó)有40多家磷酸鐵鋰電池材料生產(chǎn)廠(chǎng)商，其中已進(jìn)入工業(yè)化批量生產(chǎn)并向市場(chǎng)穩(wěn)定供貨的企業(yè)有天津斯特蘭、北大先行、蘇州恒正、新鄉(xiāng)華鑫（原新鄉(xiāng)八化）、深圳貝特瑞、比亞迪等8家，可批量生產(chǎn)并在試銷(xiāo)階段的企業(yè)也有8家（不一一例舉），其余都在中試階段，而有意向進(jìn)軍這個(gè)產(chǎn)業(yè)的企業(yè)則更多。其中有很多企業(yè)都是08年冒出來(lái)的新面孔，展望09年，肯定還會(huì)誕生一批新的企業(yè)，另外隨著技術(shù)和市場(chǎng)不斷趨于成熟，風(fēng)險(xiǎn)投資也必將介入進(jìn)來(lái)。國(guó)內(nèi)對(duì)磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)的投資可謂一浪高過(guò)一浪。說(shuō)得好聽(tīng)點(diǎn)，大家都是在積極做準(zhǔn)備，說(shuō)的不好聽(tīng)點(diǎn)，大家都是在沖鋒陷陣，其中有很多企業(yè)會(huì)成為墊腳石。

為什么國(guó)內(nèi)有那么多企業(yè)蜂擁進(jìn)入這個(gè)產(chǎn)業(yè)，理由很簡(jiǎn)單，大家都是看好這個(gè)產(chǎn)業(yè)誘人的前景，而且這個(gè)前景離我們并不遙遠(yuǎn)，這一點(diǎn)不管是局內(nèi)人還是局外人都已形成共識(shí)。筆者從事風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)多年，接觸到的行業(yè)和企業(yè)不計(jì)其數(shù)，而且一直執(zhí)著于對(duì)新能源新材料的研究，通過(guò)行業(yè)對(duì)比和分析，最終咬定磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)做深入研究和市場(chǎng)調(diào)研，也是因?yàn)楸贿@個(gè)產(chǎn)業(yè)特有的優(yōu)勢(shì)所吸引：

第一、磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)符合政府產(chǎn)業(yè)政策的導(dǎo)向，各國(guó)都把儲(chǔ)能電池和動(dòng)力電池的發(fā)展放在國(guó)家戰(zhàn)略層面高度，配套資金和政策支持的力度很大，中國(guó)在這方面有過(guò)之而不及，過(guò)去關(guān)注鎳氫電池，現(xiàn)在則把目光更多的集中到磷酸鐵鋰電池上。

第二、磷酸鐵鋰電池作為一種實(shí)用新型鋰電池，代表了電池未來(lái)發(fā)展的方向。它是迄今為止發(fā)明的最理想的動(dòng)力電池。盡管目前存在技術(shù)和價(jià)格上的一些缺陷，但畢竟已經(jīng)走向商業(yè)化的道路。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家普遍認(rèn)為，磷酸鐵鋰技術(shù)不會(huì)成為產(chǎn)業(yè)發(fā)展的障礙（已有A123、Valence、phostech成熟技術(shù)的先例），而價(jià)格也會(huì)隨著產(chǎn)能的擴(kuò)張而大幅降低，未來(lái)甚至?xí)蔀樽盍畠r(jià)的動(dòng)力電池。

第三、磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)蛋糕大的超乎想象，其中正極材料全球有幾百億的市場(chǎng)容量，而電池更是有超過(guò)5000千億的市場(chǎng)容量?，F(xiàn)有幾家企業(yè)捷足先登進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域，但他們只是嘗到了一口奶油，今后還會(huì)享受到更豐美的蛋糕。按照風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)內(nèi)的一種說(shuō)法，這是一個(gè)很肥很肥的產(chǎn)業(yè)。

第四、根據(jù)電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展的規(guī)律，無(wú)論是材料，還是電池，基本呈現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)的趨勢(shì)，能夠抗周期性和國(guó)家宏觀調(diào)控的影響。而作為新型的材料和電池——磷酸鐵鋰，隨著存量市場(chǎng)的開(kāi)發(fā)和增量市場(chǎng)的滲透，其增長(zhǎng)速度明顯快于電池行業(yè)整體發(fā)展速度。

第五、磷酸鐵鋰電池應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，終端產(chǎn)品如電動(dòng)工具、UpS電源、礦燈、玩具、電動(dòng)自行車(chē)、電動(dòng)汽車(chē)等都是關(guān)系民生的消費(fèi)量很大的產(chǎn)品，此外在特種和航天領(lǐng)域也是一種最佳的動(dòng)力電池。

第六、磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)率非常之高，正極材料的毛利在70%以上，而電芯的毛利也有50%以上。而且由于未來(lái)強(qiáng)大市場(chǎng)的支撐，行業(yè)將在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)（初步推測(cè)是5年）維持較高的利潤(rùn)率。

第七、磷酸鐵鋰行業(yè)有一定的門(mén)檻，不是誰(shuí)來(lái)做就會(huì)做成功的，尤其是材料領(lǐng)域，技術(shù)壁壘很高，可以避免太多的競(jìng)爭(zhēng)。筆者認(rèn)為，作為新進(jìn)入這個(gè)產(chǎn)業(yè)的企業(yè)，選擇做材料肯定要比做電池更為明智，因?yàn)楝F(xiàn)有的一些鋰電池廠(chǎng)商很多，尤其是大廠(chǎng)的地位很難撼動(dòng)，他們切入到磷酸鐵鋰電池更具優(yōu)勢(shì)。

第八、磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)不會(huì)過(guò)分依賴(lài)國(guó)外市場(chǎng)，原料和設(shè)備也不會(huì)受制于國(guó)外企業(yè)，國(guó)內(nèi)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈相對(duì)是比較成熟的。這跟太陽(yáng)能電池行業(yè)有很大差別，太陽(yáng)能電池所需多晶硅原料（指過(guò)去）和終端應(yīng)用市場(chǎng)兩頭在外，受?chē)?guó)外政策和市場(chǎng)變化影響很大，這些問(wèn)題在此次金融危機(jī)中已經(jīng)顯現(xiàn)。

以上我們只是停留于產(chǎn)業(yè)優(yōu)劣判斷的層面，結(jié)論是磷酸鐵鋰的確是一個(gè)新興的、具有戰(zhàn)略投資價(jià)值的產(chǎn)業(yè)，值得產(chǎn)業(yè)資本或風(fēng)險(xiǎn)資本去關(guān)注和投資，但具體到操作層面上，就沒(méi)有想象得那么簡(jiǎn)單了。作為外行的風(fēng)險(xiǎn)投資者在目前這個(gè)階段還是不敢介入進(jìn)來(lái)的（據(jù)筆者了解08年國(guó)內(nèi)僅兩起本土投資的案例，且涉及金額也不大），主要是風(fēng)投機(jī)構(gòu)認(rèn)為磷酸鐵鋰技術(shù)和市場(chǎng)還不夠明朗，而且在選擇投資標(biāo)的時(shí)很困難，因?yàn)閲?guó)內(nèi)磷酸鐵鋰材料還沒(méi)有出現(xiàn)一家標(biāo)桿企業(yè)，每家做的材料性能都是半斤八兩，要做出一般的水平并不是難事，但要把這個(gè)材料做好（尤其是看加工性能、穩(wěn)定性以及高倍率放電性特性）的確不易。而作為產(chǎn)業(yè)投資者，如果本身是電池或電池材料行業(yè)背景，那還是有一定優(yōu)勢(shì)的，畢竟很快能判斷出技術(shù)的深淺和市場(chǎng)的門(mén)道來(lái)，如果是從別的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型過(guò)來(lái)，則首先得熟悉行業(yè)、摸清市場(chǎng)，再去尋找合作伙伴，可能需要經(jīng)歷一番周折，但并不是說(shuō)不能來(lái)做這個(gè)產(chǎn)業(yè)，關(guān)鍵看兩點(diǎn)：一是做這項(xiàng)事業(yè)的信心和決心；二是能否找到并吸引成熟的技術(shù)和團(tuán)隊(duì)。

對(duì)于磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)興起的“投資熱”（還算不上過(guò)熱），作為一名產(chǎn)業(yè)觀察者，同時(shí)也是這方面的咨詢(xún)者，我覺(jué)得大家有必要進(jìn)行一番冷思考，否則很容易沖昏頭腦，掉入陷阱。而只有對(duì)外部的環(huán)境和內(nèi)部的能力有一個(gè)清晰認(rèn)識(shí)和全局把握，并且吸取別人的失敗經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，才能在這個(gè)行業(yè)中立足，并且才會(huì)走的更穩(wěn)健、更長(zhǎng)遠(yuǎn)。下面重點(diǎn)談?wù)勛钚驴吹綍?huì)聽(tīng)到的幾個(gè)突出問(wèn)題。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士提供的信息，國(guó)內(nèi)有天津、山東、浙江（嘉興、湖州、金華）等地的數(shù)家電池大廠(chǎng)（出于職業(yè)操守不具體點(diǎn)名）投入巨資（至少也是上千萬(wàn)級(jí)別的）做材料，結(jié)果都打了水瓢，主要還是技術(shù)問(wèn)題解決不了，這跟找技術(shù)合作方有很大關(guān)聯(lián)?？梢哉f(shuō)，高?；蚩蒲性核暮芏嗉夹g(shù)僅僅是實(shí)驗(yàn)室技術(shù)，離產(chǎn)業(yè)化有很大差距。別看實(shí)驗(yàn)室做出來(lái)的材料性能很優(yōu)異，有的甚至堪稱(chēng)超過(guò)A123，到了中試階段就會(huì)遇到很多麻煩，即使勉強(qiáng)過(guò)了中試關(guān)，到工業(yè)化量產(chǎn)階段，暴露出的問(wèn)題會(huì)更大，這其中的因素有很多，我不是技術(shù)專(zhuān)家在此不做分析，不過(guò)可以肯定的是，這不是個(gè)別現(xiàn)象，而是普遍現(xiàn)象。所以我不建議投資者去尋找沒(méi)有產(chǎn)業(yè)化經(jīng)驗(yàn)的技術(shù)方合作。此外，很多企業(yè)老板為了圖方便，或者為了迎合技術(shù)方的要求，一次性得買(mǎi)斷技術(shù)，而相應(yīng)核心人員沒(méi)有到位，只是作為技術(shù)顧問(wèn)，但是在項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中往往遇到意想不到的問(wèn)題，由于得不到有力的技術(shù)支持，項(xiàng)目往往進(jìn)展緩慢甚至擱置。

現(xiàn)在做磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)的企業(yè)很多類(lèi)型，大部分是初創(chuàng)型的中小企業(yè)，一般都是私人投資（類(lèi)似天使投資），涉及金額在500萬(wàn)左右，高?；蚩蒲袡C(jī)構(gòu)個(gè)別技術(shù)人員搭建班子，這些企業(yè)在技術(shù)研發(fā)上有一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，但是在產(chǎn)業(yè)化方面還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，盡管看上去也是公司化運(yùn)作，實(shí)質(zhì)上跟科研機(jī)構(gòu)沒(méi)啥兩樣。而有資金實(shí)力的企業(yè)定位做這個(gè)產(chǎn)業(yè)醉翁之意并不在酒，更多的是想去騙政府的錢(qián)，要么去圈地，至于產(chǎn)業(yè)做不做成功，他們根本不在乎，由于上市公司玩概念圈錢(qián)一樣。國(guó)內(nèi)現(xiàn)在踏踏實(shí)實(shí)做產(chǎn)業(yè)的企業(yè)沒(méi)幾家，現(xiàn)在看到的40多家材料企業(yè)，估計(jì)很多熬不過(guò)1-2年就會(huì)彈出我們的視線(xiàn)。現(xiàn)在對(duì)于任何一家材料企業(yè)來(lái)說(shuō)都是機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)并存，先行者只是領(lǐng)先一小步，還沒(méi)有值得炫耀的理由，后行者如果不努力追趕，定會(huì)受到兩面夾擊，所以不應(yīng)該有任何松懈。

究竟怎樣的企業(yè)在這場(chǎng)產(chǎn)業(yè)角逐中會(huì)勝出，我認(rèn)為，必須具備三個(gè)關(guān)鍵要素：成熟的技術(shù)、強(qiáng)大的資金和優(yōu)秀的執(zhí)行團(tuán)隊(duì)。這三者是相輔相成的，一個(gè)都不能缺少。沒(méi)有成熟化的技術(shù)，必然制約發(fā)展的速度，如果停留于實(shí)驗(yàn)室技術(shù)，至少起碼還得2-3年的摸索，再則技術(shù)和人才是密不可分的，畢竟磷酸鐵鋰材料和電池技術(shù)還沒(méi)有完全成熟，行業(yè)也沒(méi)有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，設(shè)備、原料、工藝等等現(xiàn)實(shí)問(wèn)題都需要靠人去解決。沒(méi)有強(qiáng)大的資金實(shí)力，即使材料制造出來(lái)，相應(yīng)的產(chǎn)能或管理跟不上，就會(huì)失去與大客戶(hù)的合作機(jī)會(huì)，對(duì)團(tuán)隊(duì)關(guān)鍵技術(shù)人員激勵(lì)不夠，就會(huì)導(dǎo)致人力資源流失。很多企業(yè)都是滿(mǎn)打滿(mǎn)算地搞磷酸鐵鋰項(xiàng)目，起步階段尚沒(méi)問(wèn)題，可是到了中途都會(huì)遇到資金瓶頸，一個(gè)企業(yè)沒(méi)有了資金血液，怎能運(yùn)作正常。沒(méi)有優(yōu)秀的執(zhí)行團(tuán)隊(duì)，再好的技術(shù)也產(chǎn)生不了價(jià)值，這里所謂的執(zhí)行包含了技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)管理、品質(zhì)管理、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)等各個(gè)環(huán)節(jié)，對(duì)于初創(chuàng)的企業(yè)這些都是很大的挑戰(zhàn)。筆者曾經(jīng)接觸到一家做三元聚合物鋰電池企業(yè)，可以說(shuō)他們制造的電池是國(guó)內(nèi)最先進(jìn)的，甚至超過(guò)了比亞迪，但是由于團(tuán)隊(duì)尤其是領(lǐng)軍人物是技術(shù)性思維，對(duì)市場(chǎng)的敏感度不夠，營(yíng)銷(xiāo)和管理能力欠缺，結(jié)果在這個(gè)行業(yè)搗鼓了4年都不見(jiàn)起色。

總之，磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)前途是光明的，道路是曲折的，做這個(gè)產(chǎn)業(yè)的企業(yè)老板還是要記住一句話(huà)：有目標(biāo)、沉住氣、悄悄干。成功只屬于有耐心有魄力有膽識(shí)、善于整合資源的投資者。