近日，四川成飛集成科技股份有限公司（002190.SZ,以下簡(jiǎn)稱"成飛集成"）披露了2018年半年報(bào)。

據(jù)成飛集成2018年半年報(bào)顯示，2018年1~六月成飛集成實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.5億元，同比上升60.34%；其中鋰電池業(yè)務(wù)收入3.5億元，同比上升127.37%。

然而，在營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)高上升的同時(shí)，成飛集成利潤(rùn)出現(xiàn)明顯下降。據(jù)了解，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-5342.42萬(wàn)

元，同比下降1,553.63%。在報(bào)告期內(nèi)，公司毛利率較上年同期下降約15個(gè)百分點(diǎn)，鋰電池業(yè)務(wù)毛利率同比也出現(xiàn)下跌。

就成飛集成鋰電池業(yè)務(wù)的情況，《我國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者聯(lián)系了成飛集成相關(guān)負(fù)責(zé)人。對(duì)方表示，因國(guó)家新能源汽車(chē)補(bǔ)貼政策發(fā)生重大調(diào)整，下游補(bǔ)貼退坡的壓力向鋰電池公司傳導(dǎo)進(jìn)而導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)快速大幅下降，這是對(duì)公司鋰電池業(yè)務(wù)影響最大的因素，業(yè)內(nèi)各新能源公司面對(duì)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)大體相同。

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鋰電池業(yè)務(wù)盈利下降

有關(guān)鋰電池業(yè)務(wù)收入的大幅上升，成飛集成表示，重要系鋰電池業(yè)務(wù)2018年申報(bào)成功的新能源車(chē)型目錄的車(chē)型較去年同期新增，其次加大了客車(chē)、物流車(chē)以及儲(chǔ)能終端市場(chǎng)的開(kāi)發(fā)力度，訂單新增。

不過(guò)，成飛集成上半年的利潤(rùn)情況卻和其營(yíng)業(yè)收入截然相反，和高速上升的鋰電池業(yè)務(wù)也脫不了關(guān)系。成飛集成表示，該報(bào)告期內(nèi)，公司毛利率較上年同期下降約15個(gè)百分點(diǎn)。受市場(chǎng)政策影響，鋰電池產(chǎn)品價(jià)格同比大幅下跌，在產(chǎn)量發(fā)揮不充分的前提下，單體生產(chǎn)成本降低幅度不及產(chǎn)品價(jià)格下降幅度，鋰電池業(yè)務(wù)毛利率同比大幅下跌。數(shù)據(jù)顯示，鋰電池、電源系統(tǒng)及配套產(chǎn)品的營(yíng)業(yè)成本為3.6億元，同比增幅為211.83%。鋰電池業(yè)務(wù)的毛利率為-3.19%，同比下降了27.95%。

此外，在半年報(bào)中，公司預(yù)計(jì)2018年1~九月經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)情況仍會(huì)出現(xiàn)業(yè)績(jī)虧損，預(yù)計(jì)1~九月實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-1億元至-7000萬(wàn)元，而上年同期為-757.86萬(wàn)元。成飛集成表示，產(chǎn)量完全釋放實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)要一定周期，鋰電江蘇產(chǎn)業(yè)園逐步轉(zhuǎn)固投產(chǎn)，加之受鋰電池產(chǎn)品市場(chǎng)售價(jià)將持續(xù)下跌、研發(fā)費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用同比將有所新增等因素影響，公司鋰電池業(yè)務(wù)盈利能力將同比大幅下降，所以預(yù)計(jì)三季度公司業(yè)績(jī)將同比有較大幅度下降。

不過(guò)，成飛集成相關(guān)負(fù)責(zé)人也向記者表示，"2018年下半年隨著產(chǎn)量及收入的逐步新增，單位生產(chǎn)成本將會(huì)有所下降，毛利率也會(huì)隨之提高。"

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重組旗下鋰電資產(chǎn)

早從2017年起，成飛集成的凈利潤(rùn)情況就受到了鋰電池業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)下降的拖累。

2017年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19.43億元，同比下降13.47%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-1.08億元，同比下降176.19%。對(duì)此，深圳證券交易所曾出具相關(guān)問(wèn)詢函。成飛集成回復(fù)表示，公司2017年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)較去年同期大幅下降，重要是鋰電池業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)下降所致。

據(jù)了解，成飛集成2017年鋰電池業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.5億元，較去年同期下降33.30%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-2億元，較去年同期下降401.87%。鋰電池產(chǎn)品毛利率則從2016年度的26.41%下降至1.36%，下降了約25個(gè)百分點(diǎn)。

到了2018年七月，成飛集成公布通告稱，擬將公司旗下現(xiàn)有鋰電池業(yè)務(wù)資產(chǎn)（包括但不限于中航鋰電（洛陽(yáng)）有限公司（以下簡(jiǎn)稱"鋰電洛陽(yáng)公司"）、中航鋰電（江蘇）有限公司（以下簡(jiǎn)稱"鋰電江蘇公司"）以及中航鋰電技術(shù)研究院有限公司（以下簡(jiǎn)稱"鋰電研究院"）等公司股權(quán)）以鋰電江蘇公司為平臺(tái)進(jìn)行重組。

重組后，鋰電江蘇公司的其他股東常州金沙科技投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱"金沙投資"）將取得鋰電江蘇公司的控制權(quán)，鋰電江蘇公司將取得鋰電洛陽(yáng)公司的控制權(quán)，公司不再將鋰電洛陽(yáng)公司、鋰電江蘇公司納入合并報(bào)表范圍。此前，成飛集成已和金沙投資及常州華科科技投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱"華科投資"）簽署了《合作意向書(shū)》。

目前，鋰電江蘇公司的股東分別為鋰電洛陽(yáng)公司、金沙投資以及華科投資，各自持股30%、50%以及20%股權(quán)。

有關(guān)此次重組，成飛集成表示，本次鋰電池業(yè)務(wù)的重組有利于提高公司資產(chǎn)質(zhì)量，提升現(xiàn)有鋰電池業(yè)務(wù)的產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)同及一體化競(jìng)爭(zhēng)能力，促進(jìn)成飛集成及現(xiàn)有鋰電池業(yè)務(wù)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。另外，成飛集成相關(guān)負(fù)責(zé)人也向記者透露，本次重組后成飛集成將參股鋰電江蘇公司，持續(xù)關(guān)注鋰電池業(yè)務(wù)發(fā)展。

行業(yè)整體補(bǔ)貼減少利潤(rùn)下降

事實(shí)上，從目前的動(dòng)力鋰電池行業(yè)來(lái)看，多數(shù)公司正面對(duì)補(bǔ)貼減少、利潤(rùn)下降等困難。據(jù)工信部的數(shù)據(jù)顯示，2018年1~六月全國(guó)規(guī)模以上電池制造公司累計(jì)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入2,995億元，同比上升21.9%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額111.1億元，同比減少17.9%。從部分公司的情況來(lái)看，猛獅科技公布的2018年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告修正通告顯示，該報(bào)告期虧損2.7億元~2.9億元。另外，沃特瑪此前被曝出近500名職工放假6個(gè)月，目前的開(kāi)工率已降至1.66%。

在2018年半年度報(bào)告中，成飛集成也提到了公司面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)，或反映出鋰電池行業(yè)的現(xiàn)狀。成飛集成透露，目前行業(yè)總產(chǎn)量已出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性過(guò)?，F(xiàn)象，且因國(guó)家新能源汽車(chē)補(bǔ)貼政策發(fā)生重大調(diào)整，下游補(bǔ)貼退坡的壓力向鋰電池公司傳導(dǎo)等因素影響導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)快速大幅下降。

就成飛集成提到的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，行業(yè)內(nèi)其實(shí)早有預(yù)兆。據(jù)高工產(chǎn)研鋰電研究所（以下簡(jiǎn)稱"高工產(chǎn)研"）數(shù)據(jù)顯示，截至2017年年底，國(guó)內(nèi)動(dòng)力鋰電池總產(chǎn)量135GWh，有效產(chǎn)量110GWh，動(dòng)力鋰電池裝機(jī)總電量約36.4GWh，動(dòng)力鋰電池的產(chǎn)量利用率只有近40%。

在供過(guò)于求的情況下，動(dòng)力鋰電池總體價(jià)格在不斷下降。高工產(chǎn)研數(shù)據(jù)顯示，2017年底動(dòng)力鋰電池價(jià)格較年初下降20%~25%；2018年第一季度，三元?jiǎng)恿︿囯姵匕鼉r(jià)格下降至1.3~1.4元/Wh。我國(guó)電池聯(lián)盟研究部主任楊清雨認(rèn)為，目前行業(yè)出現(xiàn)近60%的過(guò)剩產(chǎn)量，對(duì)社會(huì)資源造成較大負(fù)擔(dān)，尤其在2016年~2017年造成行業(yè)產(chǎn)量過(guò)剩。由于行業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)局面，加之新能源補(bǔ)貼政策退坡，行業(yè)的價(jià)格戰(zhàn)一直持續(xù)。

此外，鋰電池原材料供應(yīng)中存在的風(fēng)險(xiǎn)，更讓部分動(dòng)力鋰電池公司的情況雪上加霜。成飛集成提到，隨著新能源汽車(chē)市場(chǎng)的快速上升及鋰電池需求新增和競(jìng)爭(zhēng)加劇，若未來(lái)鋰離子動(dòng)力鋰電池重要原材料供應(yīng)增速跟不上，原材料價(jià)格上漲，將對(duì)公司鋰電池業(yè)務(wù)的盈利能力造成較大影響。

以正極材料為例，目前各大公司的正極材料超過(guò)80%來(lái)自于進(jìn)口，據(jù)真鋰研究首席分析師墨柯估計(jì)，2018年年底國(guó)內(nèi)正極材料公司將出現(xiàn)一批提升材料精度、設(shè)備自動(dòng)化的新生產(chǎn)線，從而使國(guó)產(chǎn)材料更具有競(jìng)爭(zhēng)力。

成飛集成也表示，將和上游原材料供應(yīng)商以及下游整車(chē)廠合作以減少成本風(fēng)險(xiǎn)。成飛集成相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示，成飛集成控股子公司鋰電洛陽(yáng)公司和上游鋰電池原材料供應(yīng)商——滄州明珠塑料股份有限公司成立合資公司、滄州明珠鋰電隔膜有限公司。而下游整車(chē)廠合作重要是和德國(guó)大陸集團(tuán)旗下大陸汽車(chē)投資（上海）有限公司就低壓電池系統(tǒng)開(kāi)展合資合作項(xiàng)目。

據(jù)了解，除了成飛集成以外，像CATL等行業(yè)巨頭也有進(jìn)行上下游的布局。有關(guān)動(dòng)力鋰電池公司布局上下游，墨柯認(rèn)為，動(dòng)力鋰電池公司要做大做強(qiáng)，必須要向上下游領(lǐng)域進(jìn)行延伸，防止資源被"卡脖子"的情況出現(xiàn)。