鉅大LARGE | 點擊量：644次 | 2022年06月30日
贛鋒鋰業(yè)2年股價漲十倍 全力押寶固態(tài)鋰電池
隨著發(fā)展新能源汽車被列為國家產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，動力鋰電池產(chǎn)業(yè)化也為相關(guān)行業(yè)和公司帶來重大歷史機遇。其中，處于上游鋰板塊的贛鋒鋰業(yè)，作為近年為數(shù)不多的牛股，就演繹了兩年近十倍的股價傳奇。
《證券日報》記者注意到，公司股價自2015年九月份8元起步，截至目前股價已經(jīng)突破70元，兩年時間股價上漲了近十倍。今年年內(nèi)漲幅亦達到133%，市值突破500億元。
贛鋒鋰業(yè)股價的持續(xù)大漲，究其根本在于動力鋰電池行業(yè)的爆發(fā)式上升和新能源汽車產(chǎn)業(yè)的飛速發(fā)展。江西贛鋒鋰業(yè)股份有限公司董事長李良彬在接受《證券日報》記者采訪時表示，贛鋒鋰業(yè)整體戰(zhàn)略思路就是打通上、中、下游全產(chǎn)業(yè)鏈。
李良彬?qū)τ浾弑硎?，公司已從單純的鋰產(chǎn)品加廠，逐步發(fā)展成全產(chǎn)業(yè)鏈布局的公司。在上游，重要是掌控鋰礦資源；在中游，爭取2年至3年將鋰鹽產(chǎn)業(yè)繼續(xù)做大規(guī)模；在下游，進軍鋰電池和鋰電池回收領(lǐng)域，打造新的盈利上升點。
全球視野布局上游
符合Exic IIB T4 Gc防爆標(biāo)準(zhǔn)
充電溫度：0~45℃
-放電溫度：-40~+55℃
-40℃最大放電倍率：1C
-40℃ 0.5放電容量保持率≥70%
打破原材料瓶頸
資料顯示，贛鋒鋰業(yè)成立于2000年，初期只是金屬鋰加廠，后逐步轉(zhuǎn)型成為集上游鋰資源開發(fā)、中游多品種鋰鹽加工和回收、下游鋰電池材料為一體的全球鋰行業(yè)龍頭公司。
事實上，公司最初業(yè)績平平，2011年至2014年期間，凈利增速維持在30%以下，其中2013年業(yè)績上升僅為6.43%。李良彬?qū)Α蹲C券日報》記者表示，起初贛鋒鋰業(yè)并不做電池業(yè)務(wù)，因為金融危機的原因才涉足電池級碳酸鋰和氫氧化鋰業(yè)務(wù)。
轉(zhuǎn)機出現(xiàn)在2015年，彼時贛鋒鋰業(yè)以4億元總價收購了美拜電子100%股權(quán)，進入3C鋰電池領(lǐng)域。"通過收購美拜電子，公司試水鋰電池，將鋰產(chǎn)業(yè)鏈進一步延伸到下游應(yīng)用聚合物鋰電池行業(yè)。"李良彬稱。
也正是從2015年下半年開始，公司業(yè)績逐步進入快車道，當(dāng)年全年凈利潤增幅達46%。記者查閱公司2016年財報發(fā)現(xiàn)，當(dāng)年公司一季報、半年報、三季報的業(yè)績上升都達到300%以上，全年凈利潤增幅躍升至271%。
截至今年前三季度，公司業(yè)績保持高上升態(tài)勢，營業(yè)收入28.42億元，同比新增40.51%，歸屬上市公司股東的凈利潤10.04億元，同比新增106.57%。受益于新能源投資主題反復(fù)活躍的市況，贛鋒鋰業(yè)的業(yè)績和股價齊飛，練就成近年來為數(shù)不多的大牛股。
為了實現(xiàn)公司提出的打通全產(chǎn)業(yè)鏈計劃，近年來，贛鋒鋰業(yè)在上游鋰資源爭奪上動作頻頻。目前，公司在鋰資源比較豐富的澳大利亞、阿根廷、加拿大等國家均已布局鋰礦資源。
2017年初，贛鋒鋰業(yè)在加拿大以4900萬美元收購美洲鋰業(yè)19.9%的股份，預(yù)計可獲得美洲鋰業(yè)80%的包銷權(quán)。和此同時，公司在阿根廷也取得了Mariana鹵水礦80%的股權(quán)，正在加大開發(fā)力度及建立人才團隊，爭取經(jīng)過4年-5年時間完成開發(fā)。在愛爾蘭，贛鋒鋰業(yè)收購了Blackstairs鋰輝石礦51%股權(quán)，勘探開發(fā)進度不斷加快。在澳大利亞，贛鋒鋰業(yè)已經(jīng)獲得RIM?43.1%的股權(quán)，成為其第一大股東，未來或考慮將股權(quán)進一步提高至50%。
據(jù)李良彬介紹，國內(nèi)鋰電公司通過參股海外礦產(chǎn)項目，并簽署包銷協(xié)議獲取礦產(chǎn)資源的做法已經(jīng)越來越多。這種方式可在開采過程中新增持股比例和包銷數(shù)量，相對靈活且風(fēng)險較小。
無論是控股，還是參股獲取包銷權(quán)，公司布局上游資源的目的明確，就是要獲取鋰礦資源。李良彬表示，以參股獲取包銷權(quán)方式，相有關(guān)直接購買產(chǎn)品，投資成本相對較低。"我們會綜合各方面因素，因為畢竟性價比低的結(jié)果還是要用戶買單。"未來，假如資源開采難度不大、性價比高，公司會進行收購。
全產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤婷黠@
打造鋰電回收成新盈利點
除了在上游掌控優(yōu)質(zhì)鋰礦資源外，贛鋒鋰業(yè)計劃通過2年-3年時間將中游的鋰鹽產(chǎn)業(yè)，打造成行業(yè)內(nèi)的產(chǎn)量榜首。
記者注意到，從今年正在調(diào)試的1.5萬噸電池級碳酸鋰生產(chǎn)線、2萬噸電池級氫氧化鋰生產(chǎn)線，到寧都廠籌備建設(shè)中的1.75萬噸碳酸鋰生產(chǎn)線，加上現(xiàn)在已經(jīng)建成的2.5萬噸鋰鹽生產(chǎn)線，公司鋰鹽總產(chǎn)量已達到6.5萬噸。
在下游，去年贛鋒鋰業(yè)成立了鋰動力鋰電池小組，總投資6億元，第一期投資超過3億元，建設(shè)江西省首條高容量鋰離子動力鋰電池全自動化生產(chǎn)線。達產(chǎn)后可形成年產(chǎn)6億瓦時高容量鋰離子動力鋰電池的生產(chǎn)規(guī)模，年產(chǎn)值約15億元。
事實上，贛鋒鋰業(yè)選擇此時重金打造這條生產(chǎn)線可謂掐準(zhǔn)了行業(yè)脈搏。記者注意到，近年來在新能源汽車需求的帶動下，電池級碳酸鋰價格上漲迅猛，維持在14萬元/噸。而在2015年初，電池級碳酸鋰的價格僅為4萬元/噸左右。
正是基于對鋰電池行業(yè)的看好及對未來發(fā)展的考慮，李良彬選擇在資源相對緊張的時候，依然大手筆成立鋰電池小組——將上游的鋰礦資源供應(yīng)給中游做材料的公司，再讓這些中游公司給下游供應(yīng)鋰電池相關(guān)材料。通過這種方式節(jié)省中間采購環(huán)節(jié)，凸顯全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢。
此外，贛鋒鋰業(yè)一直致力于鋰資源綜合循環(huán)回收利用，從2000年創(chuàng)辦公司開始，公司就在同步進行含鋰廢料回收再利用。
事實上，贛鋒鋰業(yè)看中鋰電池回收領(lǐng)域，不僅因為技術(shù)上的優(yōu)勢，更是看中了其潛在的市場規(guī)模。"鋰電池回收重要是公司自己使用，目前的規(guī)模不大。"然而，李良彬強調(diào)道，電池回收這一領(lǐng)域未來效益不可限量。"做幾十個億是沒問題的。"
有專家預(yù)測，隨著新能源汽車的發(fā)展和時間的推移，到2020年，車用鋰電池累計報廢量將達20萬噸，市場回收規(guī)模達到101億元。
李良彬認(rèn)為，電池回收和公司主業(yè)相關(guān)聯(lián)，不僅能夠滿足公司的需求，而且能切中行業(yè)的痛點，預(yù)計將成為公司新的利潤上升點。未來，公司不僅回收鋰，鈷、鎳等稀有金屬同樣回收，深度介入電池回收領(lǐng)域。"
押寶固態(tài)鋰電池
多家券商看好
在新產(chǎn)品開發(fā)領(lǐng)域，研發(fā)出身的李良彬一直堅持"人無我有，人有我優(yōu)"的理念。談到未來的發(fā)展規(guī)劃和盈利預(yù)期，李良彬認(rèn)為，目前贛鋒鋰業(yè)的傳統(tǒng)版塊已難以形成更強的競爭優(yōu)勢，正在加大研發(fā)投入第二代固態(tài)鋰電池項目，"公司未來的盈利和可持續(xù)上升必須依托新版塊。"
李良彬?qū)τ浾弑硎荆囯姵啬壳坝邪踩圆桓吆湍芰棵芏容^低導(dǎo)致新能源汽車?yán)m(xù)航里程偏低兩大問題。固態(tài)鋰電池采用固態(tài)電解質(zhì)替換安全性欠佳的隔膜和電解液體系，安全性高；負(fù)極也可以改為利金屬從而獲得更高的能量密度。
數(shù)據(jù)顯示，公司第一代固態(tài)鋰電池電芯的能量密度可達240WH/KG，按照單車500公斤電池組估算，電量可達80KWH?，續(xù)航有望達到480公里；千次循環(huán)后最大電量仍有90%，充電僅需12分鐘充滿。假如可以應(yīng)用，則基本解決了新能源汽車方便性和安全性的瓶頸。
據(jù)了解，贛鋒鋰業(yè)在今年上半年就引入科技部新能源全固態(tài)鋰離子儲能電池負(fù)責(zé)人許曉雄等專家。預(yù)計在2018年六月份實現(xiàn)第一代固態(tài)鋰電池工藝技術(shù)成熟，并通過第三方認(rèn)證；在2018年十二月份建億瓦時級生產(chǎn)線，并實現(xiàn)送樣；2019年十二月份完成3億元銷售，二代固態(tài)鋰電池技術(shù)成熟，三代固態(tài)鋰電池完成可行性研究。
對此，天風(fēng)證券研報顯示，贛鋒鋰業(yè)擁有較長的金屬鋰生產(chǎn)歷史，目前擁有金屬鋰產(chǎn)量1500噸，是全球最大的金屬鋰生產(chǎn)商之一，有望在固態(tài)鋰電池推廣帶來的金屬鋰需求上升中搶占先機。
長江證券分析師表示，隨著贛鋒鋰業(yè)控制西澳MtMarion鋰輝石礦43.1%的股權(quán)，將徹底打破原材料瓶頸；西南證券在報告中也認(rèn)為，宣布2萬噸氫氧化鋰的擴產(chǎn)后，贛鋒鋰業(yè)未來的鋰鹽規(guī)模將升至5萬噸，有望重塑全球鋰業(yè)的格局。
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