進(jìn)入2018年六月，新能源汽車新政中設(shè)立的補(bǔ)貼“過(guò)渡期”也將結(jié)束。根據(jù)新政策中的描述，各類車型搭載的動(dòng)力鋰離子電池均需達(dá)到要求的標(biāo)準(zhǔn)才能獲得相對(duì)應(yīng)的補(bǔ)貼，這無(wú)疑是往原本競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)就相當(dāng)激烈的動(dòng)力鋰離子電池市場(chǎng)頭上“澆油”。

在近期舉辦的CIbF上，筆者采訪到了多位動(dòng)力鋰離子電池行業(yè)巨頭，不少聲音均提到在新的政策因素影響下，動(dòng)力鋰離子電池中下游公司的壓力越來(lái)越大。

作為動(dòng)力鋰離子電池重要材料之一，隔膜起著分隔鋰離子電池正負(fù)極，防止兩極接觸造成短路和隔絕電子導(dǎo)通離子的用途。同時(shí)，隔膜的制造技術(shù)也一直被業(yè)界認(rèn)為是所有電池材料中技術(shù)最難攻克的一關(guān)，同時(shí)也是電池材料中毛利率最高的一種;隨著國(guó)內(nèi)隔膜技術(shù)的逐步發(fā)展，國(guó)產(chǎn)化產(chǎn)品取代進(jìn)口產(chǎn)品的趨勢(shì)越發(fā)明顯。

近期，多家國(guó)內(nèi)鋰離子電池隔膜上市公司公布了2018年第一季度年報(bào)，讓我們一起來(lái)看一看。

星源材質(zhì)

過(guò)針刺 低溫防爆18650 2200mah

符合Exic IIB T4 Gc防爆標(biāo)準(zhǔn)

充電溫度：0~45℃
-放電溫度：-40~+55℃
-40℃最大放電倍率：1C
-40℃ 0.5放電容量保持率≥70%

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星源材質(zhì)2018年第一季度盈利情況

星源材質(zhì)作為國(guó)內(nèi)較早涉足鋰離子電池隔膜領(lǐng)域的公司之一，在2018年第一季度報(bào)告中提到，新能源汽車補(bǔ)貼政策的調(diào)整在客觀上降低了車輛的購(gòu)置成本，但政策本身的落實(shí)和延續(xù)存在一定的不確定性，從而導(dǎo)致下游客戶需求發(fā)生變動(dòng)，影響到中游公司的業(yè)績(jī)情況。目前，星源材質(zhì)重要的合作電池公司有LG化學(xué)、比亞迪、國(guó)軒高科、天津力神、萬(wàn)向集團(tuán)、億緯鋰能、橫店?yáng)|磁、捷威動(dòng)力等。

同時(shí)，星源材質(zhì)還將在現(xiàn)有“第三代高性能動(dòng)力鋰離子電池隔膜生產(chǎn)線擴(kuò)建項(xiàng)目”、“合肥星源”濕法隔膜生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目、“年產(chǎn)36，000萬(wàn)平方米鋰離子電池濕法隔膜及涂覆隔膜項(xiàng)目”及“超級(jí)涂覆廠”等強(qiáng)大項(xiàng)目的基礎(chǔ)上，按照市場(chǎng)發(fā)展需求進(jìn)行產(chǎn)量擴(kuò)張。

筆者在報(bào)告中還注意到，星源材質(zhì)提到，隨著新能源汽車行業(yè)的發(fā)展，鋰離子電池在未來(lái)有可能被燃料動(dòng)力鋰電池、鋰金屬電池、鋅空氣電池及固態(tài)電池等產(chǎn)品替代，從而導(dǎo)致隔膜公司喪失現(xiàn)有的市場(chǎng)地位。

滄州明珠

無(wú)人船智能鋰電池

IP67防水，充放電分口 安全可靠

標(biāo)稱電壓：28.8V
標(biāo)稱容量：34.3Ah
電池尺寸：(92.75±0.5)* (211±0.3)* (281±0.3)mm
應(yīng)用領(lǐng)域：勘探測(cè)繪、無(wú)人設(shè)備

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滄州明珠2018年第一季度盈利情況

與星源材質(zhì)相同，滄州明珠同樣在報(bào)告中提到，新能源汽車政策各項(xiàng)政策落地及執(zhí)行存在一定不確定性，可能導(dǎo)致隔膜產(chǎn)品業(yè)績(jī)波動(dòng)。另一方面，滄州明珠提到，由于滄州明珠隔膜生產(chǎn)所用原料屬于石油化工行業(yè)的下游產(chǎn)品，其價(jià)格受國(guó)際原油市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)影響較大，同時(shí)產(chǎn)品成本中原材料成本占比較高，因此原材料價(jià)格變動(dòng)直接影響到滄州明珠的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

目前，滄州明珠的合作公司重要有比亞迪、CATL、天津力神、國(guó)軒高科、中航鋰電等。

從所示的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)可見(jiàn)，滄州明珠報(bào)告期內(nèi)歸屬于上市股東的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了59.58%的降幅。對(duì)此，滄州明珠給出的解釋是：bOPA薄膜產(chǎn)品隨著市場(chǎng)的調(diào)整銷售價(jià)格有較大幅度的下降;干法鋰離子電池隔膜產(chǎn)品銷量較上年同期有所減少，銷售價(jià)格也有一定幅度的降低;濕法鋰離子電池隔膜產(chǎn)品銷量新增，但因新投產(chǎn)的濕法鋰離子電池隔膜產(chǎn)量尚未得到完全釋放，導(dǎo)致生產(chǎn)成本較高，產(chǎn)品盈利能力下降。

勝利精密

勝利精密2018年第一季度盈利情況

據(jù)了解，勝利精密目前擁有的新能源業(yè)務(wù)重要為鋰離子電池濕法隔膜。2017年新增基膜生產(chǎn)線2條，涂覆膜生產(chǎn)線5條，現(xiàn)在共有8條濕法隔膜產(chǎn)線，基膜設(shè)計(jì)產(chǎn)量近4億平米/年;13條涂覆膜生產(chǎn)線，設(shè)計(jì)產(chǎn)量達(dá)1.2億平米/年。目前已為CATL、LG、SDI等國(guó)內(nèi)外動(dòng)力鋰離子電池公司穩(wěn)定供貨。

另外，勝利精密表示未來(lái)將重點(diǎn)加大涂覆膜的產(chǎn)出和銷售。

佛塑科技

佛塑科技2018年第一季度盈利情況

筆者從報(bào)告中得知，佛塑科技擁有一個(gè)動(dòng)力鋰離子電池研發(fā)中心項(xiàng)目，與我國(guó)科學(xué)院上海硅酸鹽研究所，目前已研制出新型高導(dǎo)電石墨烯-碳納米管復(fù)合導(dǎo)電劑漿料，漿料分散性好，能應(yīng)用于磷酸鐵鋰動(dòng)力鋰離子電池和三元鋰離子電池。

項(xiàng)目已建成鋰離子電池中試生產(chǎn)線，完成1.2Ah高功率長(zhǎng)壽命石墨烯18650電池的中試驗(yàn)證，實(shí)現(xiàn)6分鐘充電達(dá)到80%的容量;完成3.2Ah能量型18650電池的小試線開(kāi)發(fā)，能量密度達(dá)到250Wh/kg。

同時(shí)，報(bào)告中還提到，在新能源汽車市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生改變的情況下，佛塑科技將會(huì)正確認(rèn)識(shí)新常態(tài)下的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)和市場(chǎng)發(fā)展格局，積極在新興行業(yè)、新領(lǐng)域發(fā)掘新機(jī)會(huì)、新市場(chǎng)，并其加大差異化高端領(lǐng)域投資。

總結(jié)：從上述幾家隔膜公司的季度報(bào)告可以看出，2018年新能源汽車新政的出臺(tái)，對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)的影響極大。其中，多家公司提到政策落實(shí)性和執(zhí)行的不確定性是對(duì)電池隔膜行業(yè)造成影響的最大因素。

另一方面，在受到負(fù)面影響的同時(shí)，各大公司也做出了相對(duì)的改變和應(yīng)對(duì)。筆者根據(jù)對(duì)多家報(bào)告的解讀分析后發(fā)現(xiàn)，隔膜公司在2018年新的市場(chǎng)環(huán)境下若想分得“一杯羹”，必須具備以下條件：

(1)強(qiáng)大的產(chǎn)量。不少公司在報(bào)告中均提到，2018年將會(huì)在現(xiàn)有的產(chǎn)業(yè)線上新建產(chǎn)業(yè)線。新增產(chǎn)量將會(huì)導(dǎo)致一定的價(jià)格下降，利潤(rùn)的壓縮會(huì)讓不少?zèng)]有規(guī)模化產(chǎn)量的隔膜公司提前淘汰。

(2)雄厚的資本。多家公司除在報(bào)告中提到收購(gòu)計(jì)劃以外，也正在積極地尋求資本升級(jí)和融合，以達(dá)到能在短時(shí)間內(nèi)快速擴(kuò)產(chǎn)的目的。

(3)高品質(zhì)。報(bào)告中不少隔膜公司均已于一個(gè)或數(shù)個(gè)電池公司綁定，高質(zhì)量產(chǎn)品的供應(yīng)，在吸引下游公司目光的同時(shí)，也能讓隔膜公司更好地立足中游。