五月份，由于市場對宏觀經(jīng)濟以及外圍市場歐洲危機的擔(dān)憂，市場整體繼續(xù)向下大幅調(diào)整。市場對高估值題材股的業(yè)績恐慌情緒仍未消退，從而引發(fā)中小板和創(chuàng)業(yè)板持續(xù)大幅調(diào)整。電池板塊月跌幅高達10.76%，分別跑輸中小板指數(shù)和上證指數(shù)3和4.99個百分點。我們一直強調(diào)電池新宙邦35.97+0.220.62%江蘇國泰17.98+0.100.56%多氟多45.12+0.140.31%佛塑科技12.85+0.030.23%杉杉股份17.05+0.010.06%板塊彈性較大，在大勢調(diào)整時尤其要注意風(fēng)險。

具體看，鋰離子電池指數(shù)月跌幅為12.23%，在各電池子行業(yè)中跌幅最高，分別跑輸中小板指數(shù)和上證指數(shù)4.47和6.46個百分點。

上月我們認(rèn)為鋰電板塊的低吸機會已經(jīng)漸行漸近，在本月板塊大幅調(diào)整之后，我們認(rèn)為鋰電板塊的投資機會已經(jīng)顯現(xiàn)，可重點關(guān)注業(yè)績有保障的個股，規(guī)避業(yè)績低于預(yù)期的個股。

五月碳酸鋰指數(shù)仍然持續(xù)調(diào)整，月跌幅為8.59%，分別跑輸中小板指數(shù)和上證指數(shù)0.83和2.82個百分點。目前鋰資源板塊的2011年動態(tài)PE在60倍以上，估值仍然較高。我們?nèi)跃S持之前的觀點，即板塊調(diào)整壓力仍存在。

鎳氫電池指數(shù)月跌幅為7.02%，跑贏中小板指數(shù)0.74個百分點，跑輸上證指數(shù)1.25個百分點。雖然長遠來看鋰離子電池前景最為看好，但是近階段鎳氫電池仍是最為成熟的混合動力車用動力鋰離子電池，未來鎳氫電池板塊仍值得關(guān)注。

超級電容指數(shù)月跌幅為10.67%，分別跑輸中小板指數(shù)和上證指數(shù)2.91和4.9個百分點。目前板塊中各家上市公司超級電容業(yè)務(wù)占比均不大，超級電容的全面國產(chǎn)化還需時日，機會仍需等待。

六月份投資策略：雖然市場有關(guān)宏觀經(jīng)濟以及外圍市場歐洲危機的擔(dān)憂和中小板和創(chuàng)業(yè)板的業(yè)績風(fēng)險仍在，但是鑒于板塊已經(jīng)有了一波明顯的下跌，下半年政策預(yù)期將趨于強烈，因此低吸優(yōu)質(zhì)電池股的機會已經(jīng)逐漸來臨。個股的選擇上，只具概念、長期沒有業(yè)績支撐的公司雖然短時間股價可能表現(xiàn)搶眼，但是長期不確定性大！因此我們?nèi)越ㄗh逢低介入佛塑科技、江蘇國泰、杉杉股份、新宙邦、多氟多等能實質(zhì)受益鋰電行業(yè)發(fā)展，業(yè)績符合預(yù)期的個股。

風(fēng)險：市場的系統(tǒng)性風(fēng)險和中小板、創(chuàng)業(yè)板個股的業(yè)績風(fēng)險仍不可不防。