鉅大LARGE | 點擊量：720次 | 2021年08月13日
新能源汽車電池爭奪戰(zhàn)，寧德時代離獲勝還好遠(yuǎn)
造車新勢力們終于走過了2019年的至暗時刻。
今年，蔚來獲得巨資注入、理想汽車IPO、小鵬獲得新一輪5億美元融資，度過資格賽、進(jìn)入淘汰賽的玩家在將新能源汽車賽道推向發(fā)展新階段的同時，也將市場對產(chǎn)業(yè)鏈上下游的熱情再度點燃。
七月初，資本市場出現(xiàn)了一幕投資者搶著送錢的大戲：國內(nèi)動力鋰電池龍頭公司寧德時代近200億元的定增，引來了38家投資者的瘋搶，最終惟有九家申購成功。
其中，高瓴資本以100億元的認(rèn)購金額拔得頭籌，躋身寧德時代前十大股東之列，傳統(tǒng)車企本田在本次定增中以37億元拿下寧德時代1%的股份。
除寧德時代定增消息以外，近期與“動力鋰電池”這一關(guān)鍵詞相關(guān)的消息還有不少：
符合Exic IIB T4 Gc防爆標(biāo)準(zhǔn)
充電溫度：0~45℃
-放電溫度：-40~+55℃
-40℃最大放電倍率：1C
-40℃ 0.5放電容量保持率≥70%
造車新勢力代表公司蔚來汽車正在規(guī)劃成立一個電池資產(chǎn)管理公司，寧德時代已經(jīng)明確表達(dá)了投資意向；
豐田汽車推出了一款使用固態(tài)電池供應(yīng)能源的最新車型，按照時間表，該車將會在2025年投入量產(chǎn)；
廣汽宣布已經(jīng)掌握下一代動力鋰電池電芯技術(shù)，首次把新型硅負(fù)極材料使用到大型動力鋰電池電芯中，使方形電芯能量密度達(dá)到275Wh／kg，電動汽車的續(xù)航?jīng)_破1000公里。
無論是從資本還是公司的態(tài)度來看，動力鋰電池都被寄予了厚望。但其實，僅在約一個季度之前，動力市場還十分冷清，以寧德時代為例，今年三月其股票還在一路下跌，最低點報107.32元，與二月最高點相比市值跌去千億人民幣以上；同月，寧德時代首次遭遇股東減持，公司第五大股東招銀叁號、第六大股東招銀動力擬減持股份近60億元。
風(fēng)云變化，如今寧德時代股價已經(jīng)翻了一倍。
動力鋰電池市場的變化，背后是新能源汽車行業(yè)變化的縮影。
今年一季度，市場還未從補貼退坡中恢復(fù)，加之疫情導(dǎo)致車輛市場整體疲軟，所有新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上的公司，都在為慘淡的車輛市場黯然神傷。
誰也沒想到僅一個季度后，它們都成了市場的寵兒。隨著新能源補貼新政出臺，補貼退坡延緩，同時疫情形勢走向可控，新能源汽車市場逐漸恢復(fù)元氣，蔚來、理想、小鵬等整車制造公司紛紛傳出融資消息。動力鋰電池作為新能源汽車的心臟，成為除整車制造外的另一大賽點。
寧德時代200億元定增的消息，進(jìn)一步強調(diào)了新能源汽車行業(yè)中動力鋰電池的價值，隨后相關(guān)公司們在電池范疇頻繁的動態(tài)，都傳遞出同一個信號——新能源汽車電池爭奪戰(zhàn)已經(jīng)愈發(fā)猛烈。
“豬真的會飛嗎？當(dāng)臺風(fēng)走了，豬的下場有什么？”
2017年，寧德時代董事長曾毓群曾給旗下員工群發(fā)了這樣一封題目為《臺風(fēng)來了，豬真的會飛嗎？》的郵件。僅在一年多之后，原本炙手可熱的造車新勢力深陷被指責(zé)與質(zhì)疑的漩渦，新能源車市場轉(zhuǎn)冷。
時空輪轉(zhuǎn)，動力鋰電池行業(yè)在今天又踏上風(fēng)口，那么這次，誰會起飛，誰又將跌落？
格局初定
在新能源汽車誕生伊始，有關(guān)電池的戰(zhàn)爭就已經(jīng)打響。
國內(nèi)市場，在新能源汽車不長的發(fā)展歷史中，動力鋰電池行業(yè)已經(jīng)完成了一輪新舊交替，曾經(jīng)統(tǒng)治著動力鋰電池江湖的老將比亞迪，在技術(shù)與經(jīng)營模式的共同用途下，被后起之秀寧德時代所取代。
比亞迪是國內(nèi)最早投入新能源汽車研發(fā)的傳統(tǒng)車企之一，依賴磷酸鐵鋰離子電池技術(shù)，在初期牢牢占領(lǐng)動力鋰電池市場。
其董事長王傳福曾經(jīng)一度認(rèn)為，新能源車最核心的技術(shù)是動力鋰電池，而能夠讓比亞迪新能源車在市場上保持領(lǐng)先優(yōu)點的最核心關(guān)鍵，就是要守住動力鋰電池極高的技術(shù)和工藝門檻。因此，在很長一段時間內(nèi)，比亞迪封閉了動力鋰電池的外銷渠道，這給寧德時代供應(yīng)了可乘之機。
寧德時代成立于2011年，托生于蘋果手機的電池供應(yīng)商——新能源科技有限公司（ATL）。寧德時代成立之初就拿到了一筆大單，與德國寶馬集團達(dá)成合作，成為寶馬集團在大中華地區(qū)唯一一家電池供應(yīng)商，也是國內(nèi)首家成功進(jìn)入國際車企供應(yīng)商體系的動力鋰電池公司。
與比亞迪加工的磷酸鐵鋰離子電池不同，寧德時代選擇了造價更高的三元鋰離子電池。相比之下，三元鋰離子電池的能量密度更高，能為電動汽車供應(yīng)更長續(xù)航里程，因此更受車企的酷愛。
受大牌車企背書、比亞迪放棄電池外銷、三元鋰離子電池技術(shù)優(yōu)點等因素的共同推動，2017年寧德時代裝車量首次反超比亞迪，成為全球動力鋰電池市場出貨量第一的公司。
據(jù)此前報道，在寧德市的金海灣酒店，有一段時間駐扎了各大車企員工，以求和寧德時代合作。理想汽車CEO李想曾經(jīng)透露：“寧德時代都是車企董事長到它們那排隊去要電池?！睂幍聲r代在國內(nèi)動力鋰電池市場的火熱程度可見一斑。
面對寧德時代超車，痛失頭把交椅的比亞迪著急了，其于2017年將整個動力鋰電池業(yè)務(wù)從集團里獨立出來，并且對外開放。但時代已經(jīng)被改寫。
關(guān)于一路高歌的寧德時代而言，其也并非高枕無憂，雖然在國內(nèi)市場優(yōu)點分明，但在海外，寧德時代面對著更加猛烈的競爭。
在海外市場，把持份額的玩家重要有韓國公司LG化學(xué)、三星SDI，日本公司松下等。其中，LG化學(xué)的勢頭強勁，其市場份額從去年的10.8%飆升至24.2%，取代寧德時代成為全球市占率第一的動力鋰電池廠商。
LG化學(xué)在美國與歐洲都建造了廠，今年四月初，它還獲得了一筆來自歐洲投資銀行的約4.8億歐元（約合人民幣37.5億元）的貸款，該筆資金將全部投入到LG化學(xué)位于波蘭的動力鋰電池廠，資金到位后，LG波蘭廠的產(chǎn)量將進(jìn)一步提高，為其供應(yīng)持續(xù)搶占全球市場的基礎(chǔ)。據(jù)媒體報道，LG化學(xué)目前擁有價值150萬億韓元（約合人民幣8725億元）的訂單，同時將來5年內(nèi)將一直保持忙碌狀態(tài)，這將助力其安然度過新冠肺炎疫情的危機。
支持LG化學(xué)市占率超越寧德時代的另一個原由，是LG化學(xué)的合作車企在疫情期間依舊表現(xiàn)良好——尤以特斯拉為甚。特斯拉上海超級廠加工的Model3系列，使用的是松下和LG化學(xué)的電池，其中，LG電池是由LG化學(xué)位于我國南京的廠制造。Model3在全球尤其是國內(nèi)市場的暢銷，不僅帶動了LG化學(xué)的飛速上升，也使得寧德時代在國內(nèi)市場的份額出現(xiàn)小幅下降。
七月份消息，LG化學(xué)還考慮在其位于韓國的一家廠為特斯拉加工電池。不過，寧德時代也在今年爭取到了特斯拉的合作權(quán)，二月份，寧德時代提交的一份文件中確認(rèn)，它將成為特斯拉的供應(yīng)商，在七月份的成都國際車展上，特斯拉展臺工作人員表示，“目前國產(chǎn)車型已與松下電池解約，現(xiàn)階段Model3還都是LG電池，但在近期，裝配寧德時代電池的車型會陸續(xù)下線?！?/p>
特斯拉作為新能源汽車行業(yè)的標(biāo)桿公司，選擇與哪家電池廠商合作，將極大地影響整個動力鋰電池市場的格局，但是被人當(dāng)成“香餑餑”的特斯拉正在嘗試另一條思路——在與主流電池廠商保持合作關(guān)系的同時，自建電池加工線。
特斯拉官方申請文件顯示，其位于德國勃蘭登堡州的大型制造基地，將加工Model3、ModelY車型，此外還將加工鋰離子電池。并且，特斯拉已經(jīng)向加州相關(guān)部門提出申請，正式在加州廠內(nèi)部建設(shè)鋰離子電池廠，這條加工線的技術(shù)和相關(guān)經(jīng)驗將被移植到特斯拉將來更多的自有鋰離子電池廠中。特斯拉自制電池的決心已非常明晰。
有這一打算的車企并不在少數(shù)，三月，沃爾沃在比利時根特的廠啟用了電動汽車電池裝配線，奇瑞商用車也與露笑新能源合資1億元成立PACK項目公司。
車企自制電池的邏輯并不難理解：作為新能源汽車的核心部件，動力鋰電池供應(yīng)商的供給能力決定著車企的產(chǎn)量，因此，車企們希望能增強對造車產(chǎn)業(yè)鏈的把控，同時消解電池廠商產(chǎn)量不穩(wěn)定帶來的不利影響。
此前，已經(jīng)出現(xiàn)過不少因電池廠商供貨不足，導(dǎo)致車企減產(chǎn)甚至停產(chǎn)的例子。就在今年二月份，捷豹汽車就因LG化學(xué)動力鋰電池供應(yīng)短缺，于二月十七日起封閉奧地利格拉茨的I-PACE加工線一周。同月，奧迪也表示由于零部件供應(yīng)問題，e-tron純電動SUV將暫時停產(chǎn)，而依據(jù)知情人士透露，此次停產(chǎn)也是與其動力鋰電池供應(yīng)商LG化學(xué)有關(guān)。
車企們躬身入局，成為勝負(fù)未決的動力鋰電池市場中一股新勢力。
動力鋰電池市場相比整車制造，呈現(xiàn)出更分明的馬太效應(yīng)。隨著造車新勢力的成長以及傳統(tǒng)車企們紛紛進(jìn)軍新能源范疇，有競爭之力的車企品牌不勝枚舉，但是動力鋰電池的戰(zhàn)爭，重要聚集于國內(nèi)市場的比亞迪、寧德時代，以及海外市場的LG化學(xué)、松下、三星SDI幾家龍頭公司之間。
還未確定的是，這幾家公司誰會在將來拔得頭籌，車企自建電池加工線的動作，又將為這個市場帶來多大的變數(shù)。
技術(shù)競備賽
在動力鋰電池范疇，市場永遠(yuǎn)只忠誠于技術(shù)。
車企選擇合作廠商的核心標(biāo)準(zhǔn)始終是，誰能實現(xiàn)更低的電池造價，并支持更長的續(xù)航里程。圍繞這一核心，電池廠商們在繼續(xù)進(jìn)行著技術(shù)迭代——寧德時代曾靠三元鋰離子電池，終結(jié)了比亞迪磷酸鐵鋰離子電池對市場的統(tǒng)治，但僅在幾年之后，市場的比拼重點又回到了磷酸鐵鋰離子電池上。
三月份的公布會上，比亞迪重磅推出“刀片電池”，王傳福高調(diào)宣稱：“刀片電池體現(xiàn)了比亞迪徹底終結(jié)新能源汽車安全痛點的決心，更加有能力將引領(lǐng)全球動力鋰電池技術(shù)路線重回正道，把‘自燃’這個詞從新能源汽車的字典里徹底抹掉?！?/p>
比亞迪寄予厚望的刀片電池，本質(zhì)上仍是磷酸鐵鋰離子電池，不過與傳統(tǒng)塊狀電池不同，采用狹長的刀片形狀，提高電池體積利用率，以在續(xù)航里程上匹敵三元鋰離子電池。事實上，刀片電池更多是對電池加工和出產(chǎn)工藝做了改進(jìn)，并未對材料及技術(shù)上進(jìn)行沖破性革新。
寧德時代也正在轉(zhuǎn)變其技術(shù)路線，它向特斯拉供貨的動力鋰電池，并非其一直以來主打的三元鋰離子電池，而是磷酸鐵鋰離子電池。磷酸鐵鋰離子電池經(jīng)過工藝改良之后，已經(jīng)彌補了在電池密度上的不足，續(xù)航能力可以達(dá)到三元鋰離子電池的水平。
安全性是市場風(fēng)向轉(zhuǎn)向磷酸鐵鋰離子電池的原由之一，此外，價格也是車企們重要的考量因素。
三元鋰離子電池中的三元，一般指的是鎳鈷錳三種化學(xué)元素。其中，鈷的造價尤其高昂，長江有色金屬網(wǎng)顯示，七月二十八日金屬鈷的價位在27.6-27.9萬元/噸。此外，不少非洲鈷礦在利益驅(qū)使下出現(xiàn)了童工、囚禁、黑工等現(xiàn)象，因此鈷又有“血鈷”之稱，這也被不少人詬病為新能源車的原罪。
因此，車企們在嘗試減少鈷的使用，換用磷酸鐵鋰離子電池就是方式之一。美國貝爾斯登研究公司表示，通過使用寧德時代更便宜、更小的電池，特斯拉Model3每輛車的成本可能會下降600美元至1200美元。
“無鈷”已經(jīng)成為可預(yù)見的動力鋰電池將來發(fā)展趨勢，而“無鈷”的處理方法或許并不止于磷酸鐵鋰離子電池。
今年二月，路透社報道稱特斯拉將在國產(chǎn)車型中使用無鈷電池，后特斯拉回應(yīng)稱，“無鈷，不代表一定是磷酸鐵鋰”。但由于特斯拉超級電池日因疫情原由一再延期，特斯拉在動力鋰電池上的新動作遲遲未能揭曉。最新消息稱，特斯拉超級電池日將在九月二十二日舉辦，屆時，有關(guān)特斯拉將來的電池路線或?qū)⒌玫矫魑?/p>
但在特斯拉之前，由長城汽車獨立出來的動力鋰電池公司蜂巢能源就已宣布正式推出無鈷電池，蜂巢能源將傳統(tǒng)鎳鈷錳電池中的鈷元素剝離出來，正極材料僅為鎳錳，實現(xiàn)鈷含量為0的目標(biāo)。由長城和寶馬在我國的合資項目光束汽車加工的國產(chǎn)電動MINI，預(yù)計將搭載蜂巢無鈷電池。
無鈷電池將使得新能源車的成本大幅壓縮，但這仍不是動力鋰電池的最優(yōu)方法，有不少動力鋰電池廠商表示，它們將來技術(shù)方向?qū)⑹枪虘B(tài)電池。
不同于傳統(tǒng)鋰離子電池，固態(tài)鋰離子電池以固態(tài)電解質(zhì)替代了傳統(tǒng)鋰離子電池的電解液、電解質(zhì)鹽、隔膜，具有高安全性、高能量密度、可簡化封裝等特點。
率先實現(xiàn)固態(tài)電池技術(shù)沖破的是豐田。在2019年十月的東京車展上，豐田曾表示將在2020年實現(xiàn)固態(tài)電池裝車，近日，豐田確認(rèn)這一計劃已如期完成，并將在2025年之前量產(chǎn)固態(tài)電池。豐田稱，這種電池能量密度比鋰離子電池提高2倍以上，電池里沒有氣體和液體存在，所以更輕也更安全。
前后腳，北汽新能源與廣汽也都先后宣布了在電池技術(shù)上取得沖破，北汽新能源下線了首臺搭載固態(tài)電池的樣車，廣汽首款氫燃料動力電池汽車AionLXFuelCell正式亮相，加滿氫氣NEDC工況續(xù)航里程超過650公里。作為比較，搭載LG化學(xué)供應(yīng)的三元鋰離子電池的Model3標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航版，續(xù)航里程為445公里。
動力鋰電池范疇，已經(jīng)進(jìn)入了一場以技術(shù)創(chuàng)新為核心的競備賽。
一旦發(fā)生顛覆性的技術(shù)沖破，就意味著市場的重新洗牌。動力鋰電池的市場格局，極有可能隨著將來的技術(shù)變化而發(fā)生顛覆，沒有一家廠商絕對安全——正如曾經(jīng)統(tǒng)治市場的比亞迪，因為技術(shù)路線的差異而迅速被市場冷落相同。
寧德時代的風(fēng)光之下
作為國內(nèi)動力鋰電池市場老大，寧德時代的走向，一定程度上決定著這個賽道的方向。
如前所述，動力鋰電池目前仍在進(jìn)行快速的技術(shù)迭代，在這樣一場以技術(shù)創(chuàng)新為準(zhǔn)繩的比賽中，寧德時代現(xiàn)階段的優(yōu)點并不具備決定終局的能力。投資者們瘋搶寧德時代股票的原由，更多是出于對動力鋰電池這一行業(yè)的看重，而寧德時代是目前國內(nèi)市場這一賽道最具實力的玩家。
在政府力量的推動下，我國市場已經(jīng)成為增速最快、缺口最大的新能源汽車市場之一，這將會寧德時代帶來豐厚的紅利。
此外，寧德時代也在聯(lián)手車企尋找動力鋰電池行業(yè)的新模式。
近期，蔚來傳出將成立電池資產(chǎn)管理公司的消息，其創(chuàng)始人李斌接受媒體采訪時表示，“電動汽車行業(yè)里電池資產(chǎn)管理是最大的生意”，假如一個用戶一年租用電池的費用為一萬元，將來我國市場電動汽車保有量達(dá)兩億輛時，僅電池租賃市場的規(guī)模便將達(dá)到兩萬億元。有消息稱，寧德時代已明確投資意向。
在電池技術(shù)還未取得沖破、車樁比還未能滿足用戶需求的階段，對電池的運營是處理里程焦慮的有效辦法。華興資本新經(jīng)濟基金董事總經(jīng)理牛曉毅高速「資本偵探」：“至少在很多范疇我們都聽到，無論政府還是公司，都覺得新基建（指充電樁建設(shè)）會是一個相比較較漫長的過程?！币虼?，電池資產(chǎn)管理大有可為，這或?qū)閷幍聲r代供應(yīng)新的市場空間。
但風(fēng)光之下，寧德時代的前景依舊洋溢了不確定性。
國內(nèi)市場，比亞迪對寧德時代緊咬不放，在推出刀片電池的同時，比亞迪還專門針對三元鋰離子電池、傳統(tǒng)磷酸鐵鋰離子電池、刀片電池做了三組針刺實驗，實驗結(jié)果顯示，三元鋰離子電池出現(xiàn)劇烈的燃燒。后來，一位微博用戶@小魚鯉魚公布一則視頻，記錄了該用戶對寧德時代811電池進(jìn)行穿刺實驗的經(jīng)過，該電池同樣出現(xiàn)爆炸及劇烈燃燒的現(xiàn)象，這將寧德時代推上風(fēng)口浪尖。
后來，寧德時代自主進(jìn)行針刺實驗進(jìn)行回應(yīng)，結(jié)果顯示其加工的三元鋰離子電池并未出現(xiàn)燃燒、爆炸現(xiàn)象。但是，從輿論反饋來看，市場關(guān)于這一實驗結(jié)果依舊存在不少質(zhì)疑的聲音。
從與特斯拉的合作細(xì)節(jié)中可以看出，寧德時代的技術(shù)路線也向磷酸鐵鋰離子電池發(fā)生偏移，這一路線中，寧德時代有多大優(yōu)點，在將來的無鈷電池、固體電池的競爭中，寧德時代能否有所沖破仍洋溢了不確定性，畢竟在技術(shù)層面，寧德時代與競爭對手的起跑線距離并不遠(yuǎn)。
海外市場，LG化學(xué)、松下、三星SDI都是橫在寧德時代全球化之路上的勁敵。
寧德時代從2017年開始持續(xù)三年成為全球動力鋰電池市場市占率最高的公司，這重要得益于國內(nèi)新能源車市場的上升：2019年，寧德時代實現(xiàn)營收457.88億元，其中境外收入僅有20億元，占比僅4.37%。
為了打開局面，寧德時代也一直在積極推進(jìn)海外布局，從2018年開始在歐洲建設(shè)動力鋰電池研發(fā)基地，并于去年新增對該項目的投資。公開信息顯示，寧德時代的首個海外廠位于德國圖林根州，加工線包括電芯及模組產(chǎn)品，預(yù)計2022年可實現(xiàn)14GWh的電池產(chǎn)量。但是，在強敵環(huán)繞且寧德時代不具備突出技術(shù)優(yōu)點的情況下，寧德時代要突出重圍并不容易。
與特斯拉的合作是寧德時代從LG化學(xué)手中搶回行業(yè)頭把交椅的契機，曾毓群還在采訪中表示：“我們不排除為特斯拉柏林廠供應(yīng)電池的可能性。”
但是，特斯拉的表現(xiàn)也非常“狡猾”，它并未切斷和LG化學(xué)的合作，同時穩(wěn)步推進(jìn)著自制電池的計劃。這對寧德時代將來的上升空間是一大威脅。
跳出市場的競爭，僅從寧德時代本身來看，其高速上升的階段也已經(jīng)過去了。
從去年一季度開始，寧德時代的營收同比增速就在不斷下降，從168.93%的高點一路下降至四時度的23.45%，在今年一季度首次出現(xiàn)負(fù)上升。同時，寧德時代的盈利能力也在下降，毛利率從2017年的36.29%下降至今年一季度的25.09%，凈利率從20.97%下降至10.02%。
毛利率走低一部分要歸咎于車輛市場的整體疲軟，另一方面也說明，隨著行業(yè)更加成熟、競爭愈發(fā)猛烈，“車企董事長排隊”以求和寧德時代合作的日子已經(jīng)過去，電池廠商們承受著車企的議價壓力，利潤空間被一再壓縮。
隨著新能源車市場價值進(jìn)一步被認(rèn)可與發(fā)掘，寧德時代要面對的競爭只會更加猛烈，將來還洋溢變數(shù)。取代比亞迪、牽手特斯拉并受到投資者瘋搶的寧德時代，還遠(yuǎn)未到可以慶祝獲勝的時刻。而對整個動力鋰電池行業(yè)而言，市場空間被進(jìn)一步打開的同時，變局已經(jīng)在悄悄醞釀。
