鉅大LARGE | 點(diǎn)擊量:885次 | 2021年02月14日
鋰離子電池電解液價(jià)格持續(xù)下跌的重要原因分析
鋰離子電池電解液價(jià)格持續(xù)下跌
由于不同功能的鋰離子電池電解液價(jià)格差別很大,但整體趨勢(shì)上來看,2018年電解液均價(jià)4.8-5萬元左右,相比2017年下降了25%左右,而2018年第四季度市場(chǎng)均價(jià)已經(jīng)下跌到4萬元/噸左右。價(jià)格下跌重要有兩個(gè)驅(qū)動(dòng)因素,首先是上游原材料六氟磷酸鋰價(jià)格持續(xù)下降,價(jià)格從30萬元跌倒15-20萬元再跌倒目前8萬元左右,下游鋰離子電池廠商對(duì)上游原材料廠商壓價(jià)格的意愿非常明確。
基于六氟磷酸鋰在家產(chǎn)量相當(dāng)于目前電解液產(chǎn)銷需求的2-3倍以上,且后進(jìn)去的我國(guó)廠商有很強(qiáng)的成本下降空間,國(guó)內(nèi)主流廠商繼續(xù)看空六氟磷酸鋰的價(jià)格,但是由于六氟磷酸鋰在電解液成本結(jié)構(gòu)中已經(jīng)從60%下降到40%,其他溶劑和添加劑價(jià)格基本與原油價(jià)格走勢(shì)相關(guān),未來降價(jià)對(duì)電解液的成本下降邊際效應(yīng)在遞減。
從業(yè)內(nèi)了解到的情況來看,普遍預(yù)期未來2年內(nèi)價(jià)格有望繼續(xù)下降,3.6萬元/噸是普遍預(yù)期。我們測(cè)算目前1萬噸左右的噸毛利,3000-5000噸凈利,5000噸的裝置投資額差不多1億元,總投資回報(bào)能夠達(dá)到15%-25%,而技改擴(kuò)能的周期非常短,幾乎所有的龍頭公司都有擴(kuò)產(chǎn)動(dòng)力,而實(shí)際的情況確實(shí)是大廠商還在擴(kuò)張。
1)隨著終端降成本壓力新增,上游化工添加劑原料價(jià)格上漲、產(chǎn)品價(jià)格下降,電解液公司盈利能力下降;
2)高能量密度電池的發(fā)展趨勢(shì)下,電解液公司研發(fā)和固定資產(chǎn)的投入加大;
3)隨著環(huán)保監(jiān)管持續(xù)深入,高危化學(xué)品制劑生產(chǎn)公司在環(huán)保方面投入不斷新增。
4)2017年來六氟磷酸鋰的階段性產(chǎn)量過剩產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)走低,帶動(dòng)鋰離子電池電解液價(jià)格不斷下跌。
隨著新能源汽車電池以及儲(chǔ)能行業(yè)電池需求不斷新增,六氟磷酸鋰階段性產(chǎn)量過程將回歸供需平衡,六氟磷酸鋰價(jià)格回歸必將帶動(dòng)電解液價(jià)格上漲。同時(shí)高電壓、高鎳化及硅碳電解液價(jià)格有望走高。