自2017年12月18日通過(guò)破產(chǎn)重整實(shí)現(xiàn)恢復(fù)上市以后，川化股份(000155)提出向鋰電池全產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略布局的轉(zhuǎn)型目標(biāo)。同時(shí)，在中小投資者問(wèn)詢有關(guān)鋰電池資產(chǎn)注入事項(xiàng)進(jìn)展時(shí)，川化股份公司方面曾公開回應(yīng)稱將于2018年上半年完成大型鋰礦資產(chǎn)的注入工作。

　　但隨著資產(chǎn)注入承諾期限的日益臨近，川化股份公司方面回復(fù)中小投資者時(shí)卻開始閃爍其詞，反復(fù)公開強(qiáng)調(diào)需要結(jié)合公司實(shí)際情況、結(jié)合標(biāo)的資產(chǎn)是否具備收購(gòu)條件等因素進(jìn)行綜合分析，適時(shí)啟動(dòng)并購(gòu)。

　　那么，川化股份到底到底有沒(méi)有標(biāo)的資產(chǎn)可并購(gòu)？又有哪些標(biāo)的資產(chǎn)具備注入條件？

　　調(diào)查發(fā)現(xiàn)，目前川化股份控股股東四川能源投資集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱為“四川能投”)控股的四川阿壩州李家溝鋰礦山已經(jīng)開始前期工作，有望在2019年實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)；而尚在四川能投體外的四川甘孜州甲基卡德扯弄巴鋰礦山采礦權(quán)前不久剛獲得有關(guān)批文，已經(jīng)于5月14日辦結(jié)采礦權(quán)審批手續(xù)。

　　除此之外，早在今年初川化股份參股能投新源合伙企業(yè)以現(xiàn)金出資的方式完成了對(duì)四川能投鼎盛鋰業(yè)有限公司(以下簡(jiǎn)稱為“鼎盛鋰業(yè)”)控股權(quán)并購(gòu)。據(jù)了解，該鋰鹽加工資產(chǎn)有望在今年年底實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)，不排除在2019年達(dá)產(chǎn)并釋放業(yè)績(jī)后注入上市公司，進(jìn)一步完善川化股份鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈。

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　　兩大鋰礦山+鋰鹽廠

　　調(diào)查發(fā)現(xiàn)，圍繞川化股份及其控股股東四川能投鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈布局的資產(chǎn)至少有兩大鋰礦山和一處鋰鹽加工廠，分別為李家溝鋰礦山、甲基卡德扯弄巴鋰礦山以及鼎盛鋰業(yè)。

　　知情人士透露，由于李家溝礦山所處山勢(shì)較為陡峭，加上曾遭遇山洪泥石流沖擊導(dǎo)致部分山路被毀，礦區(qū)基建工程量較大，同時(shí)考慮到礦區(qū)地形地貌，地下硐采就地修建尾礦庫(kù)的可行性不大。但去年四川能投入主以后，已經(jīng)開展了大量前期準(zhǔn)備工作，正在積極推進(jìn)李家溝鋰礦項(xiàng)目。

　　根據(jù)金川縣人民政府門戶網(wǎng)站，四川德鑫礦業(yè)資源有限公司(以下簡(jiǎn)稱為“德鑫礦業(yè)”)擬在阿壩州金川縣集沐鄉(xiāng)李家溝實(shí)施四川省金川縣李家溝鋰輝石礦105萬(wàn)噸/年采選項(xiàng)目，5月22日起的10個(gè)工作日內(nèi)環(huán)評(píng)二次公示。

　　上述公示顯示，德鑫礦業(yè)擬投資10億元，在四川省阿壩州金川縣集沐鄉(xiāng)李家溝新建李家溝鋰輝石礦105萬(wàn)噸/年采選項(xiàng)目，主要包括鋰輝石礦開采以及選礦工程，配套建設(shè)尾礦庫(kù)工程及相關(guān)配套設(shè)施，礦區(qū)面積約3.878km2，采用地下開采方式。

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　　實(shí)際上，早在去年9月，四川能投聯(lián)合雅化集團(tuán)通過(guò)共同收購(gòu)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓和合作協(xié)議等“組合拳”解決了李家溝鋰礦的股東內(nèi)訌糾紛，并通過(guò)分立的方式實(shí)現(xiàn)了對(duì)李家溝鋰礦62.75%的股權(quán)控股經(jīng)營(yíng)。

　　公開信息顯示，四川國(guó)理鋰材料有限公司(以下簡(jiǎn)稱為“四川國(guó)理”)曾經(jīng)以現(xiàn)金收購(gòu)了四川恒鼎鋰業(yè)科技有限公司(簡(jiǎn)稱“恒鼎科技”)100%的股權(quán)，恒鼎科技下設(shè)德鑫礦業(yè)、阿壩恒鼎鋰鹽有限公司等兩個(gè)全資子公司，其中德鑫礦業(yè)擁有已探明鋰資源儲(chǔ)量約51.21萬(wàn)噸(折合氧化鋰)的李家溝鋰輝石礦的采礦權(quán)。

　　根據(jù)雅化集團(tuán)披露，四川國(guó)理分立為國(guó)理鋰鹽公司和國(guó)理礦業(yè)公司，四川能投對(duì)應(yīng)的持股比例分別為43.74%和62.75%。

　　熟悉李家溝鋰礦山的業(yè)內(nèi)人士告訴界面新聞?dòng)浾?，根?jù)目前的環(huán)評(píng)公示等情況來(lái)看，李家溝鋰礦山有望在2019年正式投產(chǎn)并產(chǎn)生效益。但考慮到礦山前期所需的巨大資金需求，不排除四川能投通過(guò)將其所持的股權(quán)注入上市公司。

　　值得注意的是，較之于李家溝鋰礦山的廣為人知，界面新聞?dòng)浾哒{(diào)查還發(fā)現(xiàn)另有一處大型鋰礦山被四川能投收購(gòu)存在較大可能性。

　　一個(gè)不為人知的細(xì)節(jié)是，早在今年初川化股份參股能投新源合伙企業(yè)以現(xiàn)金出資的方式完成了對(duì)鼎盛鋰業(yè)51%的股權(quán)并購(gòu)過(guò)程中，交易對(duì)手方分別為成都興能新材料股份有限公司(簡(jiǎn)稱“興能新材”)、成都川商興能股權(quán)投資基金中心(有限合伙)(簡(jiǎn)稱“川商興能”)、雅江縣斯諾威礦業(yè)發(fā)展有限公司(簡(jiǎn)稱“斯諾威”)。而在雅江縣斯諾威礦業(yè)發(fā)展有限公司旗下，還有一處位于四川省甘孜州甲基卡鋰礦山核心區(qū)的德扯弄巴鋰礦探礦權(quán)，四川省國(guó)土資源廳顯示該礦山已經(jīng)于2018年5月14日辦結(jié)采礦權(quán)審批手續(xù)。

　　記者進(jìn)一步調(diào)查發(fā)現(xiàn)，斯諾威旗下的德扯弄巴鋰礦是甲基卡鋰礦山編號(hào)為309的大型鋰礦脈，長(zhǎng)達(dá)730米，厚度達(dá)到30~40米，氧化鋰平均品位1.3%，累計(jì)查明礦石資源儲(chǔ)量2624.82萬(wàn)噸，折合氧化鋰34萬(wàn)噸，為目前甲基卡地區(qū)探明的第三大鋰礦(甲基卡第二大鋰礦為融捷股份旗下的134號(hào)礦脈)。

　　需要補(bǔ)充的是，同一地段相臨的X03號(hào)超大型鋰礦脈是整個(gè)甲基卡鋰礦山最大的礦脈，長(zhǎng)達(dá)2200米，厚度為1~92.73米，氧化鋰平均品位達(dá)到1.46%，估算礦石資源量6321.03萬(wàn)噸，氧化鋰資源量88.558萬(wàn)噸。

　　熟悉斯諾威的知情人士告訴界面新聞?dòng)浾撸?09號(hào)礦脈的采礦權(quán)剛剛已經(jīng)獲得批文，去年就已經(jīng)做完了采選工程的二次環(huán)評(píng)，但目前整個(gè)甲基卡鋰礦山項(xiàng)目都需要等待甘孜州政府統(tǒng)一協(xié)調(diào)安排。一旦實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)，該礦區(qū)將直接對(duì)接能投鼎盛的原材料供應(yīng)，甚至不排除下一步注入川化股份的可能性。

　　對(duì)此，一位投行人士指出，相比之下，將鼎盛鋰業(yè)注入上市公司的可操作性要大得多。由于目前能投新源合伙企業(yè)已經(jīng)通過(guò)現(xiàn)金增資直接持有鼎盛鋰業(yè)51%的股權(quán)，只要鼎盛鋰業(yè)達(dá)到一定的業(yè)績(jī)水平，就可以以收益法給出更高的對(duì)價(jià)現(xiàn)金收購(gòu)或者進(jìn)行換股，也有可能同時(shí)收購(gòu)剩余49%的股權(quán)。

　　記者了解到，該鋰鹽加工資產(chǎn)有望在今年年底實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)，不排除在2019年達(dá)產(chǎn)并釋放業(yè)績(jī)后將會(huì)注入上市公司，進(jìn)一步完善川化股份鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈。

　　公開信息顯示，目前，鼎盛鋰業(yè)在甘眉工業(yè)園區(qū)分三期建設(shè)年產(chǎn)5萬(wàn)噸鋰鹽項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資30億元，占地500畝。一期項(xiàng)目投產(chǎn)后，電池級(jí)鋰鹽產(chǎn)能達(dá)到1萬(wàn)噸/年，項(xiàng)目全部三期建成達(dá)產(chǎn)后，將成為國(guó)內(nèi)主要的鋰鹽生產(chǎn)企業(yè)。

　　何時(shí)注入懸念待解

　　因2013年、2014年和2015年連續(xù)三個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)為負(fù)值，2014年、2015年連續(xù)兩個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，2016年5月10日起暫停上市的川化股份借助破產(chǎn)重整和注入通過(guò)并購(gòu)四川省能投風(fēng)電開發(fā)有限公司55%股權(quán)實(shí)現(xiàn)恢復(fù)上市，2017年12月提出向鋰電池全產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略布局的轉(zhuǎn)型目標(biāo)。

　　然而，從2016年5月份暫停上市、2017年12月份恢復(fù)上市，至今已經(jīng)過(guò)去了2年左右的時(shí)間，等待川化股份通過(guò)破產(chǎn)重整解決歷史遺留問(wèn)題、通過(guò)資產(chǎn)注入實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)的中小投資者們始終看不到上市公司及其控股股東四川能投在打造鋰電池全產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略目標(biāo)上的實(shí)質(zhì)性動(dòng)作，甚至不少投資者開始質(zhì)疑這是否將會(huì)成為一張“空頭支票”。

　　公司方面表示，2017年通過(guò)并購(gòu)四川省能投風(fēng)電開發(fā)有限公司55%股權(quán)，川化股份跨入新能源行業(yè)，布局風(fēng)電、光伏產(chǎn)業(yè)，獲得新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，業(yè)務(wù)規(guī)模和盈利能力顯著提升。但自去年底在互動(dòng)平臺(tái)透露公司計(jì)劃2018年上半年完成大型鋰礦并購(gòu)以后，今年初以來(lái)則多次改口稱“不構(gòu)成實(shí)質(zhì)性承諾”。

　　對(duì)于中小投資者追問(wèn)鋰礦資產(chǎn)并購(gòu)進(jìn)展情況，公司方面還強(qiáng)調(diào)，關(guān)于鋰電資產(chǎn)并購(gòu)需結(jié)合公司實(shí)際情況、標(biāo)的資產(chǎn)情況及公司戰(zhàn)略長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃系統(tǒng)科學(xué)策劃，還得兼顧外部環(huán)境等客觀因素等，目前相關(guān)工作正在全力推進(jìn)中,公司將根據(jù)工作進(jìn)展及時(shí)履行披露義務(wù)。

　　值得注意的是，在破產(chǎn)重整期間，四川能投對(duì)川化股份做出了業(yè)績(jī)承諾，2017年、2018年度實(shí)現(xiàn)的經(jīng)審計(jì)歸屬母公司的凈利潤(rùn)分別達(dá)到3.15億元和3.5億元。

　　公開信息顯示，截至2017年底，川化股份2017年全年?duì)I業(yè)收入約65.09億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約3.25億元，略高于承諾水平。

　　一位熟悉情況的知情人士告訴記者，考慮到2018年業(yè)績(jī)承諾，四川能投很可能不會(huì)將尚未釋放業(yè)績(jī)、甚至還處于前期投入階段的資產(chǎn)注入上市公司，否則必然會(huì)影響業(yè)績(jī)承諾的兌現(xiàn)問(wèn)題。

　　不過(guò)，上述人士進(jìn)一步指出，如果李家溝鋰礦前期進(jìn)展順利的話，2019年有望實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)，那么相對(duì)而言這塊資產(chǎn)注入可能就比較容易。但甲基卡德扯弄巴鋰礦遲遲不能推進(jìn)的話，相對(duì)就沒(méi)有那么快。目前最有希望注入的還是即將今年年底即將投產(chǎn)并釋放業(yè)績(jī)的鼎盛鋰業(yè)，不排除四川能投將其所持51%股權(quán)注入上市公司，也有可能同時(shí)收購(gòu)剩余49%的股權(quán)。

　　據(jù)了解，鼎盛鋰業(yè)鋰鹽生產(chǎn)項(xiàng)目占地500畝，總投資30億元，分三期建設(shè)(其中，一期工程投資6.7億元，占地192畝)。一期項(xiàng)目投產(chǎn)后，電池級(jí)鋰鹽產(chǎn)能達(dá)到1萬(wàn)噸/年，年產(chǎn)值達(dá)14億元，稅收1.5億元。

　　目前，項(xiàng)目一期工程土建主體工程已經(jīng)基本完成，預(yù)計(jì)6月底完成磚砌工程及外裝修工程。到8月底，機(jī)械竣工，屆時(shí)所有的設(shè)備，包括單調(diào)安裝完成，整個(gè)生產(chǎn)線聯(lián)動(dòng)將進(jìn)入試投料試生產(chǎn)階段，最終預(yù)計(jì)今年11月項(xiàng)目可正式投產(chǎn)。

　　一位長(zhǎng)期跟蹤關(guān)注川化股份轉(zhuǎn)型進(jìn)程的人士告訴界面新聞?dòng)浾?，川化股份資產(chǎn)注入的進(jìn)度可能會(huì)受到四川能投人事變動(dòng)的影響。早在去年10月，四川能投面向全國(guó)公開選聘集團(tuán)總經(jīng)理，該崗位全面負(fù)責(zé)集團(tuán)公司經(jīng)營(yíng)管理，需要等待新的總經(jīng)理人選到崗以后才有可能實(shí)質(zhì)性推進(jìn)川化股份的資產(chǎn)注入事項(xiàng)。

　　界面新聞?dòng)浾甙l(fā)現(xiàn)，四川省委組織部5月25日發(fā)布的干部任前公示中，目前川化股份董事長(zhǎng)、四川能投副總經(jīng)理王誠(chéng)擬提名為四川能源投資集團(tuán)總經(jīng)理人選，公示期為5個(gè)工作日。

　　王誠(chéng)的履新，能夠破解川化股份資產(chǎn)注入懸念嗎？