海外疫情爆發(fā)，鋰資源端50％供給來自澳洲鋰礦，40％供給來自南美鹽湖，目前阿根廷國家進入強制檢疫狀態(tài)，阿根廷鹽湖巨頭Livent和Orocobre均暫停生產(chǎn)。

2020年三月十九日，阿根廷政府頒布緊急法令，下令從2020年三月二十日至2020年三月三十一日執(zhí)行國家強制檢疫。這條法令頒布后，阿根廷鹽湖巨頭Livent＆Orocobre雙雙宣布進入生產(chǎn)停產(chǎn)階段。從停產(chǎn)時間長度來看，阿根廷這次強制檢疫的計劃到三月三十一日，公司最早可在三月底復產(chǎn)；但核心影響因子是阿根廷疫情的嚴重程度和受控制程度，參考國內(nèi)復工進度，要謹慎觀察跟蹤。從庫存角度看，Orocobre表示目前公司有充足的庫存，能保證現(xiàn)有客戶需求至四月底。

“得鋰之國得天下”，了解鋰行業(yè)的源頭

鋰（Li）是一種銀白色的金屬元素，是最輕的堿金屬元素。鋰具備重量輕，質(zhì)地軟，比熱大，負電位高等的一系列優(yōu)良特性，廣泛應用于空調(diào)、醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)、電子技術、紡織以及金屬的焊接和脫氣等領域。由于鋰的重要戰(zhàn)略價值，特別是在近幾年在新能源領域的應用，鋰被譽為“21世紀”的能源金屬。

由于持續(xù)不斷的勘探，鋰資源在世界范圍內(nèi)已大幅度新增。據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查局（USGS）2018年的報告稱，目前已探明的全球鋰資源儲量總計超過5，300．00萬噸，附屬資源種類重要包括鹽湖鹵水鋰、地熱鹵水鋰、鋰蒙脫石鋰、油田鹵水鋰以及偉晶巖鋰等。其中，美國鋰資源總量約680萬噸，其他國家約4，700．00萬噸，重要包括阿根廷980．00萬噸、玻利維亞900．00萬噸、智利840．00萬噸、我國700．00萬噸、澳大利亞500．00萬噸，以及加拿大190．00萬噸等。

全球產(chǎn)量失衡，鋰供應安全成為當務之急

從全球儲量分布上來看，目前全球鋰資源分布呈現(xiàn)高度集中的特點，智利鋰儲量占全球比重的51．83％，我國占比為22．12％，阿根廷占比為13．82％，澳大利亞占比為11．06％，上述四個國家鋰探明儲量之和占全球總探明儲量的99％，基本上壟斷了全球鋰資源。全球鋰資源的高度集中是很難改變的客觀現(xiàn)實，這種分布特點直接引發(fā)了公司對鋰礦資源控制權日益激烈的爭奪，另一方面也導致了鋰生產(chǎn)與供應的高度集中，碳酸鋰等產(chǎn)品價格容易被巨頭公司控制和操縱，從而扭曲市場調(diào)節(jié)機制，造成資源流動失衡，不利于產(chǎn)業(yè)鏈下游公司的健康發(fā)展。

因此，鋰供應安全已成為美國和亞洲技術公司的當務之急，技術公司和勘探公司之間通過聯(lián)盟和合資的形式加強合作，以確保為電池供應商和汽車制造商供應可靠的、多元化的鋰產(chǎn)品供應。目前，鹵水提鋰重要集中在阿根廷、玻利維亞、智利、我國和美國，鋰輝石采礦業(yè)務則集中在澳大利亞、加拿大、我國和芬蘭。全球還在繼續(xù)加強鋰礦資源的勘探與開發(fā)，以確保全球鋰的消費需求與供給。

鋰的產(chǎn)業(yè)鏈重要分為上游資源開采，中游冶煉提純和下游終端消費三部分。上游鋰資源重要分為固態(tài)和液態(tài)兩種，目前固態(tài)鋰礦重要為偉晶巖型鋰礦床和沉積型鋰礦床，液體鋰礦則是指鹵水型鋰礦床。中游的鋰產(chǎn)品重要為氯化鋰、氫氧化鋰和碳酸鋰等，經(jīng)進一步提純合成可得到各類鋰深加工產(chǎn)品，應用于下游如電池、醫(yī)藥等消費領域。

疫情導致的市場環(huán)境，對我國鋰公司利好

由于目前我國較其他國家更快的控制住疫情，國內(nèi)鋰鹽公司也基本都是正常生產(chǎn)狀態(tài)。阿根廷停產(chǎn)現(xiàn)在看仍為短時間事件，若停產(chǎn)時間拉長，對我國鋰公司有一定利好。

市場才是決定一個產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要因素。在我國，鋰離子電池領域中鋰資源消費占比更高，早在2015年就達到了51％，成為鋰資源的重要下游。鋰在鋰離子電池領域里的應用重要分為動力鋰離子電池、3C鋰離子電池以及儲能鋰離子電池。動力鋰離子電池重要應用在新能源汽車、電動自行車以及新能源專用車等領域。3C鋰離子電池重要應用于手機、筆記本電腦、照相機等電子產(chǎn)品領域。儲能鋰離子電池重要應用于電網(wǎng)儲能、基站備用電源等領域。

其中，電動汽車遠景需求上升空間大，鋰資源作為電動汽車上游金屬，長期受益于此；且鋰行業(yè)集中度高，龍頭公司上升確定性較強。而當前鋰價處于底部區(qū)間，邊際成本強支撐，未來5年受益于新能源汽車和儲能鋰電的快速發(fā)展，鋰行業(yè)年復合增速達23％，氫氧化鋰更是復合增速達到40％，成長空間巨大。

2025年，我國新能源汽車銷量有望達到500萬輛?；谌绱舜蟮氖袌鲂枨?，預計本輪疫情對高成本和現(xiàn)金流壓力大的項目是一次壓力測試，有望加速行業(yè)出清。對我國的行業(yè)龍頭有非常大的利好。